ＦＲＢ、世界経済減速に配慮せずＱＥ終了の構え

　ドルの価値は高まり、世界経済の成長も減速するとの予測が出ているにもかかわらず、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は予定どおり、今週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で量的緩和策（ＱＥ３）を終了する見通しだ。

　回復基調にあるアメリカの雇用が諸外国の経済の落ち込みを相殺するだろうと、エコノミストたちは指摘する。金利の引き上げは来年の早くて６月、遅くとも12月には行われるとみられる。

　ＦＲＢは先々週、消費が回復し、いくつかの業界では賃上げの傾向もみられるとし、米経済は「緩やかな」成長に向かっているとの見方を示していた。

　ただし米経済が健全な一方で、ユーロ圏は低迷しており、リスクを抱えている。
　
　ＩＭＦ（国際通貨基金）は今月、ユーロ圏が今後６年以内に３度目の景気後退に陥る可能性が40％あると発表。９月のインフレ率がこの５年間で最も低い0.3％を記録したためだ。

　８月には欧州最大の経済国ドイツ輸出が急落。日本と中国の過去３カ月間の経済予測も落ち込んでいる。

　ＦＲＢは12年以来、長期国債の買い入れなどで量的緩和策を行ってきた。これにより、２％のインフレターゲットを維持し、金利も低く抑え、経済の活性化に貢献してきた。ＦＲＢは9月のＦＯＭＣ会合の後、経済状況が許せば段階的に毎月の買い入れ額を縮小し、10月にはＱＥ３のを終了すると発表していた。

　９月以来、ドルの価値は高まり、商品価格の下落によりインフレは２％を切った。世界の原油価格はこの２年ぶりの最安値圏にあり、アメリカのガソリン価格は過去４年で最安値を記録した。

「最近のインフレ率の低下は原油価格の下落が原因なので、ＦＲＢは予定どおりＱＥ３を終わらせ、来年には金利を引き上げるだろう」と、キャピタル・エコノミクスのシニアエコノミスト、ポール・デールズは述べている。

　ゴールドマン・サックスのアナリストは、ＱＥ３の終了を受けた来年の世界経済と米経済の成長率はそれぞれ０．３ポイントと０．１〜０．３ポイントのマイナスと予測。「全体的に見て、それほど衝撃的な減速ではない」としている。

ミーガン・クラーク