アングル：テスラのビットコイン投資、株価巡るリスク増大警戒も

　米電気自動車メーカー、テスラの株式に投資している人々は今、マスクＣＥＯが明らかにした１５億ドルのビットコインへの投資が、果たしてテスラによるビットコイン市場に与えたほどのメリットを同社にもたらしてくれるのか、と首をひねっている。写真はイメージ。９日撮影（２０２１年　ロイター／Dado Ruvic）

［１１日　ロイター］ - 米電気自動車（ＥＶ）メーカー、テスラの株式に投資している人々は今、マスク最高経営責任者（ＣＥＯ）が明らかにした１５億ドルの暗号資産（仮想通貨）・ビットコインへの投資が、果たしてテスラによるビットコイン市場に与えたほどのメリットを同社にもたらしてくれるのか、と首をひねっている。

テスラが８日に手元資金の８％近くをビットコイン購入に向けたと表明して以来、ビットコイン価格は過去最高値を更新し、今週だけで１６％余り高騰している半面、テスラ株は６％近く値下がりした。

ツイッターの最高財務責任者（ＣＦＯ）がＣＮＢＣテレビでビットコインを資産に加えることを検討中と語り、テスラに追随する企業は今後複数出てくるかもしれない。しかし、株主はテスラ株にとってビットコイン投資が株価をより不安定にしかねないと懸念している。

２０１５年からテスラ株を保有するベーカー・アベニュー・ウェルス・マネジメントのチーフストラテジスト、キング・リップ氏は「ビットコイン投資のせいで、テスラ株のボラティリティーは増大するだろう。この投資はテスラよりもビットコインに有益だということだ」と指摘する。

エイゴン・アセット・マネジメントの元最高経営責任者（ＣＥＯ）、ゲーリー・ブラック氏は１９年以降、テスラに強気の姿勢だったが、８日に株式を売却したとツイッターに投稿した。今年の納車目標を示さなかったことや、リスク性が高まった資産配分戦略などが理由だ。その上で、テスラは常に高めのリスクを帯びているものの、ビットコインに１５億ドルを振り向けると一層危険が増す、と投稿でつぶやいた。

ビットコインは価格の振れが大きく長期的な価値の評価が難しい点も、投資家の不安を誘っている。サクソ・バンクの株式戦略責任者、ピーター・ガーンリー氏は調査ノートに「マスク氏はテスラを（会計上の）多大な時価評価リスクにさらしてしまった」と記した。

ガーンリー氏によると、運用資産におけるテスラ株の比率が大きいＡＲＫインベストのような投資家にはリスクがある。ＡＲＫは主力ファンドの運用資産の８．７５％をテスラ株が占めている。もっともＡＲＫの調査ディレクタ－、ブレット・ウィントン氏は、テスラのビットコイン投資を「現金の適切な使い道だ」と肯定し、テスラに対する見通しを変えていないとコメントした。

一方で、テスラの債券投資家は、ビットコイン投資に不安一辺倒というわけではない。

テスラのリース事業に連動する資産担保証券（ＡＢＳ）を保有するブラウン・アドバイザリーの債券責任者トム・グラフ氏は「もし私が（テスラの）無担保社債を持っていれば、ビットコイン投資を非常に不快に思うだろう」と認める。ビットコインの現金化は簡単かもしれないが、どのような種類の価値を得られるか、あるいはそうした価値をどれだけのスピードで実現できるかは分からないと解説する。

しかし、テスラの債券を保有する別の投資家は、同社が社債保有者向けの十分な返済用の現金を持っている以上、ボラティリティーがより重大な問題になるのは、債券投資家より株主の方だと説明した。

リフィニティブのデータに基づいてテスラの株式保有構成を見ると、筆頭株主はマスク氏。以下、キャピタル・ワールド・インベスターズ、バンガード・グループ、ベイリー・ギフォード、ブラックロック・インスティテューショナル・トラストと続く。バンガードはコメントを拒否し、キャピタルとブラックロックは、取材に対して回答がなかった。

ベイリーのパートナー、ジェームズ・アンダーソン氏は英紙タイムズに、テスラのビットコイン投資は「よし」とするが、自分の会社としては資産に組み込んでいいビットコインの上限を設けることを議論するだろうとも述べている。

ただ、いくらこうした不安があったとしてもなお、テスラ株を持ち続けていた投資家が、これまで相当な見返りを得ていることも確かだ。何しろ過去１２カ月の上昇率は、４２２％を記録したのだから。

実のところ、マスク氏の際立った個性が人気を集めている点からすれば、多くの長期投資家は結局、ビットコイン投資を好意的に受け止めるかもしれない。

テスラ株を保有するタナカ・キャピタル・マネジメントのグラハム・タナカ社長兼最高投資責任者は「長い間、あの会社を追いかけてきたが、彼らは数々の正しい大きな決断を下している」と述べた。

（April Joyner記者、Kate Duguid記者）