インフレ見解巡りＦＯＭＣに注目、適温相場続くか＝今週の米株式市場

１４日から始まる週の米株式市場では、株も債券も堅調なゴルディロックス相場（適温相場）にインフレ懸念がくすぶる中、投資家は１５─１６日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）に注目するとみられる。写真は４月撮影（２０２１年　ロイター／Carlo Allegri）

［ニューヨーク　１１日　ロイター］ - １４日から始まる週の米株式市場では、株も債券も堅調なゴルディロックス相場（適温相場）にインフレ懸念がくすぶる中、投資家は１５─１６日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）に注目するとみられる。

米国株はこのところ上昇を続け、最高値圏にある。Ｓ＆Ｐ総合５００種指数は年初来で１３％、昨年３月の安値からは９０％近く上昇している。

米国債価格も第１・四半期に売られた後は上昇基調にある。米１０年債利回りは１．４６％と、第１・四半期に付けた高水準を３０ベーシスポイント程度下回った。

こうした相場上昇は、足元のインフレ高進が長続きせず、予想より早く緩和政策終了が必要になるほどではないとの米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の予想に基づき、ある程度は見込まれていた。

だが、ＦＲＢのこうした見通しへの自信が揺らいでいる兆しが示されれば、量的緩和の恩恵を受けてきた株式市場は動揺し、インフレで長期債の価値が損なわれて債券が売られる可能性もある。

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのチーフ投資ストラテジスト、マイケル・アローン氏は、投資家はＦＯＭＣで、インフレがより定着しているとＦＲＢが考えているかもしれないという兆しに注目すると語った。

一部の投資家はＦＲＢのインフレ見解に着目しているようだ。株価は先月、４月のインフレ率が予想を上回ったことを受けて急落した。しかし、今月１０日には５月インフレ率が約１３年ぶりの高い伸びを記録したにもかかわらず、Ｓ＆Ｐ５００は最高値を更新した。

パトナム・インベストメンツのシニアマーケットストラテジスト、クリス・ガリポー氏は「（インフレ以外の指標を見ると）米国経済は回復しているが、ＦＲＢが行動を起こさなければならないほど過熱していない。今は『ゴルディロックス』の状態だ」と語った。

一方で、市場がインフレに無関心すぎるとの見方や、将来の増税や経済成長率の頭打ちなど現在の上昇基調が終わるリスクを懸念する向きもある。