兜町地獄耳 今の株式市場は「丁半バクチの世界」マーケットは教科書通りに動かない…一発退場に注意、長く付き合っていくことが重要

証券ライター　手に持ってるのは何だ？

投資顧問会社社長　大谷翔平さんの号外だよ。新橋駅で配っていた。今日はマーケット関係者も朝から大谷さんの話題で持ち切りだ。

ライター　最近の株式市場は明るい話題が少なかったからな。

社長　大谷さんも「50―50」を達成して大爆発したし、今日は株式市場も大きく上昇してるから、久しぶりに気持ちのいい朝だったよ。

ライター　それはそうと、最近の株式市場の動きは少しおかしくないか？　先週はFOMC（米連邦公開市場委員会）で米国が0・5％の利下げを決めた。本来なら、米国株が上げて為替は円高（ドル安）に動くはずだ。それが、株式市場も為替市場もまったく逆の動きになってしまった。

社長　確かにな。0・25％もしくは0・5％の利下げが予想されていたわけだけど、結果は0・5％だった。日米の金利差がより縮まるわけだから、教科書的には円高（ドル安）になるはずだ。さらに、想定されていた中で最大の利下げ幅だったから、当然、株式市場は歓迎すべき場面だった。

ライター　そうだろ。リアルタイムで日経平均先物をやっていたトレーダーは、「わけがわからん」て嘆いていたよ。

社長　後付けのように専門家たちは「織り込み済み」という言葉で片づけていたけどな（笑）。

ライター　しかし、マーケットが教科書通りに動かないとなると、まさに丁半バクチの世界だ。正統派のトレーダーたちは、「やればやるほど負けていく」と言ってるよ。

社長　ただ、今年は多くの銘柄が3月に高値をつけている。信用取引の期日である半年が経過したことで、需給は改善されていくはずだ。米国の大統領選挙も控えているし、10月以降は株高が期待できるんじゃないか？

ライター　高値から6カ月経過で相場の転機か。それだって「教科書的には」だろ。今年に関しては信用できないよ。

社長　その気持ちは痛いほどわかる。実際、顧客からの電話も「なぜ？　どうして？」という内容ばかりで、回答に困っているんだ。しばらく、キャッシュポジションを増やして、少し相場と距離を置いてみたらと提案するんだけど、これだけ乱高下していると、やりたくなっちゃうんだろうな。

ライター　少なくとも、信用取引などのレバレッジ（てこの原理）をかけた投資は控えめにしておいたほうがよさそうだ。失敗したときの損失が大きすぎる。株式市場から強制退場させられた投資家のSNSでのつぶやきをよく見かけるよ。

社長　知識やテクニックも必要だけど、相場と長く付き合っていくことが重要だ。一発の急落で退場させられないようにしないとな。