日経平均の過熱度チェック!移動平均かい離率、騰落レシオ、裁定買い残で診断
トウシル / 2017年11月21日 7時50分
日経平均の過熱度チェック!移動平均かい離率、騰落レシオ、裁定買い残で診断
13週移動平均線からのかい離率を見ると、過熱感は低下
日経平均のスピード調整が続いています。9月後半から勢いよく上げてきた日経平均は11月9日に一時2万3,382円をつけました。ところが、上昇ピッチが速すぎて過熱感が出たため、そこから急落。今しばらく、スピード調整が続くと考えています。
本連載でお伝えしている通り、私は、スピード調整が終われば、日経平均は再び上値トライすると予想しています。景気・企業業績が好調で、日経平均のPER(株価収益率)が15倍を割れるところまで低下しているからです。
さて、それでは、短期的な過熱感は、いつごろ、払拭されるでしょうか? 実は、過熱感は、すでにかなり低下しています。それを、13週移動平均線からの「かい離率」「騰落レシオ」「裁定買い残高」から見てみましょう。今日は、指標の説明は割愛し、結論だけ述べます。
まず、13週移動平均線からの上方かい離率を見ます。
日経平均の13週移動平均線からのかい離率:2012年1月4日~2017年11月20日
日経平均の上昇ピッチが速く、13週移動平均線からの上方かい離率が10%を超えると、過熱感が意識されます(上の図で、下向きに矢印をつけたところ)。その後、スピード調整に入る可能性が高いといえます。
今回は、上方かい離率が10%を超えたところで、スピード調整に入りました。ただし、11月20日時点で、かい離率は5.3%まで縮小しており、過熱感はかなり低下したと言えます。
上方かい離率が何パーセントまで拡大したら調整するかは、その時々の環境により、異なります。2013年の年初からの急騰では、上方かい離率が10%を超えても買いの勢いが衰えず、一時16%までかい離が拡大してから急落しました。
逆に、13週移動平均線からの下方かい離率が10%を超えると、売られすぎ感が強まります(上の図で、上向きに矢印をつけたところ)。その後、相場はリバウンドに入る可能性が高まると言えます。
騰落レシオで見ると、過熱感はかなり薄れた
東証一部の騰落レシオ(25日移動平均線)は11月20日時点で既に106まで低下しており、過熱感はありません。ただし、日経平均の騰落レシオ(25日移動平均線)は127で、過熱感が少し残ります。
東証一部全体の騰落レシオの推移を見ると、以下の通りです。
東証一部の騰落レシオ(25日移動平均線)推移:2012年1月4日~2017年11月20日
騰落レシオが140を超えると、過熱感が高まり、150を超えると、相場がスピード調整に入る可能性が高まります。今回の上昇局面で、東証一部全体の騰落レシオは、140まで上昇せずに反落しました。東証一部全体で見ると、過熱感はすでにありません。
ただし、外国人投資家が日経平均先物を買い上がったことから、日経平均には過熱感が出ました。日経平均の騰落レシオは、11月7日に171まで上昇した後、11月20日時点では、127まで低下しています。まだ、若干、過熱感が残ります。
裁定買い残高は、まだ警戒を要する水準とは言えない
近年、裁定買い残高が3.5兆~4兆円まで増加した後、日経平均は反落局面に入っていました。あしもと、裁定買い残高は、2.9兆円までしか増えていません。まだ警戒を要する水準とは、考えていません。
裁定買い残の見方について詳しい説明が必要な方は、以下レポートをご参照ください。
11月7日「外国人の買いはいつまで続く?裁定買い残から考える」
日経平均と裁定買い残の推移:2007年1月~2017年11月(20日まで)
日経平均の過熱感は低下したが、日柄調整がまだ十分とは言えない
過熱感はすでにかなり低下したと考えています。それでは、日経平均はすぐにでも反発局面に入れるでしょうか? 私は、時期尚早と考えます。日柄調整が十分でないからです。
わかりやすく言い換えると、相場が過熱して反落してから、まだ日が浅いということです。もっと日数が経過しないことには、本格的な反発機運が熟しません。
テクニカル分析で見ると、日経平均がスピード調整に入ってから少なくとも1カ月以上たたないと、日柄が十分となりません。値幅で言うと、一度、2万2,000円を割れたほうが、反発しやすくなると思います。
実際に、いつ、どこで日経平均が底打ちするか予想するのは、困難です。あまり短期志向になりすぎず、長期的な視点で投資を考えたほうが良いと思います。
(窪田 真之)
この記事に関連するニュース
-
午前の日経平均は反落、米CPI前に持ち高調整 中小型株に物色も
ロイター / 2024年4月10日 11時57分
-
相場展望4月8日号 米国株: NYダウなど主要株価指数が「弱気」、上昇支持線下回る 日本株: 買い主体の交替「海外投資家⇒証券自己」に、リスク注意
財経新聞 / 2024年4月8日 11時52分
-
配当利回りランキング~日本株急騰で過熱感!4月は調整入り後の買い時待ちか?為替介入や保守的な業績予想に警戒
トウシル / 2024年4月3日 7時30分
-
日経平均、364.70円高の「40,762.73円」で取引終了…期末の「配当」狙った買いが支えに【3月27日の国内株式市場概況】
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年3月27日 16時30分
-
午前の日経平均は反落、短期的な過熱感で利益確定売り
ロイター / 2024年3月25日 11時57分
ランキング
-
1楽天グループ、決済アプリを統合 ペイペイ経済圏に対抗
共同通信 / 2024年4月18日 17時41分
-
21ドル=154円 円安で家計負担は「11万円増」試算も 「電気」「都市ガス」負担軽減措置打ち切りで家計に打撃
TBS NEWS DIG Powered by JNN / 2024年4月18日 17時13分
-
3円安の流れはしばらく継続?
為替の見通しや介入の有無を徹底解説Finasee / 2024年4月19日 7時0分
-
4いなば食品、入社辞退者が憤る内定後の『一般職採用です』告知「ボロ家」よりも許せなかったこと「待遇わからず」「想定していた働き方と全然違う」
NEWSポストセブン / 2024年4月17日 7時15分
-
5日経平均一時1300円超下落…午前終値は1260円89銭安の3万6818円81銭
読売新聞 / 2024年4月19日 12時19分
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
エラーが発生しました
ページを再読み込みして
ください