米国の高インフレと利上げの仁義なき戦い！最後は何が起きるのか？

トウシル / 2022年5月12日 9時52分

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは131.95円

↓下値メドは128.15円

[インフレ] 米消費者センチメントが悪化。インフレを懸念して、住宅、自動車の購入控える動き
[インフレ] ラガルドECB総裁「欧州のインフレは2024年には2％前後まで低下する」
[インフレ] 現在の急な価格変動には、利上げよりもインフレ率上昇の容認で対処するべき
[ウクライナ戦争] 戦争の悲惨さがSNSによって可視化、拡散されてより感情に訴えるようになった
[FRB] 6月からバランスシート縮小開始。年間7500億ドル、最終的に2兆ドル縮小を目指す
[FRB] 米国債のイールドカーブの形状は「景気後退」を暗示

　5月11日（水曜）のドル/円は「円高」。
　24時間のレンジは129.44円から130.81円。値幅は1.37円。

　2022年の93営業日目は130.81円からスタート。NY時間に発表された、マーケットの米4月CPI（消費者物価指数）は、インフレの高止まりを示す内容だった。FRB（米連邦準備制度理事会）のタカ派的利上げが今後も続くとの思惑でドルが買われ、前日の高値（130.57円）を超えて夜遅くに130.81円まで上昇したが、131円に届く前に失速。未明に129.44円まで下落した。

　FRBがこのままタカ派的利上げを続けるなら、米経済のハードランディングのリスクがさらに高まるとの懸念でNY株式市場が下落。ドル/円は下値が堅く、戻して終値は130.00円（前日比▲0.45円）。

　レジスタンスは、130.81円（5/11）、131.34円（5/9）
　サポートは、129.44円（5/11）、128.73円（5/5）

　11日のユーロ/円は「ユーロ安」。24時間のレンジは136.18円から137.71円。

　137.34円からスタートして、米4月CPI発表後、夜遅くにドル/円の上昇に連れて高値137.71円をつけた。しかし、その後は一転大きく下げ、137.00円を抜けて136.18円まで売られた。終値は136.67円（前日比▲0.68円）。

　レジスタンスは、137.71円（5/11）、138.08円（5/10）
　サポートは、136.18円（5/11）、135.44円（4/28）

　ラガルドECB（欧州中央銀行）総裁はこの日、第3四半期の早い時期（7月）に、利上げすることを暗に認めた。マーケットは現在-0.5％のデポ金利が、今年の年末には0.25％まで引き上げられると予想している。

　11日のユーロ/ドルは「ユーロ安」。24時間のレンジは1.0502ドルから1.0577ドル。
米4月CPI発表後のドル買いで夜遅くに1.0502ドルまで下げたが、1.0500ドル割れは回避。その後1.0577ドルまで反発して高値をつけた。終値は1.0513ドル（前日比▲0.0016ドル）。

　レジスタンスは、1.0577ドル（5/11）、1.0585ドル（5/10）
　サポートは、1.0495ドル（5/9）、1.0482ドル（5/6）

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

主要指標終値

出所：楽天証券作成

今日の為替ウォーキング

今日の一言

いつかできることはすべて、今日もできる – モンテーニュ

White Wedding

　11日に発表された4月の米CPIは、前月比0.3％だった。予想（0.2％）を上回ったが、3月の1.2％に比べて大きく下がった。前年比は8.3％で、40年ぶりの伸びを記録した3月から減速。一方、コア指数は前月比0.6％と、予想、前月を上回った。

　内訳を見ると、原材料価格やエネルギー価格等の上昇に係る価格転嫁が目立った。旅行シーズンで航空運賃は+19％、ホテル宿泊費は+20％と大幅に値上りしている。中古車価格は-0.4％だったが、先月の-3.8％に比べると下げ止まり感がある。新車価格は+1.1％に上昇した。

　全体を見ると、CPIはそろそろピークアウトする兆候が見えなくもないが、FRBがタカ派姿勢をやわらげるほどではない。それよりもインフレ抑制姿勢を強めるFRBの利上げサイクルが更に長くなることが危惧される。

　2022年末のFF金利の予想レートは3.00％近辺まで上昇している。ブラード・セントルイス連銀総裁は3.5％と言っているが、これはFOMC（米連邦公開市場委員会）が残り5回の会合で毎回0.5ポイント利上げすることを示唆している。

　FRBの威信をかけた利上げとインフレの仁義なき戦いが始まった。このままいけば経済が耐えられなくなって、株価が暴落して深刻なリセッションが発生する。この日のNY株式市場でNYダウ（ダウ工業株30種平均）は5日続落し、昨年3月9日以来の安値をつけた。S＆P500種指数は1年2カ月ぶりの安値、ナスダック指数も1年半ぶりの安値となっている。