老舗アパレルに｢旧村上ファンド｣登場で再び波乱 巨額の｢株主還元｣を突如表明も､暗雲は深まる

株主総会で投資ファンドのストラテジックキャピタルと激しく争ったダイドーリミテッド。しかし今度は新たな物言う株主が出現している（記者撮影）

突然の大盤振る舞いの背景に何があるのか。

【写真で見る】ダイドーリミテッドの取締役に選ばれた8人。ファンド側が提案した3人も含まれている

「ニューヨーカー」「ブルックス ブラザーズ」などを展開するアパレルメーカー、ダイドーリミテッドが揺れている。6月27日開催の株主総会で、ダイドー株の32％を保有する投資ファンド、ストラテジックキャピタル（以下SC）が取締役交代を求める株主提案を行い、反論するダイドー側と激しい批判合戦を繰り広げた（詳細はこちら）。

11期連続の営業赤字に沈むダイドーは、旧経営陣を退陣させ、コンサルタント会社代表の山田政弘氏を会長CEOに据える取締役案を発表した。株主総会では、ダイドー側の候補5人、SC側の候補3人が取締役に選任された。

ところが、波乱はそれで終わらなかった。7月4日、ダイドーが突如、株主還元を大幅に強化すると発表したのだ。

2025年3月期から3年間の配当を1株当たり100円に引き上げ（2024年3月期は2円）、最大50億円の自己株買いも実施する。これまでのSCとの議論で話題に上がっていなかった還元強化の発表を受け、株価は急上昇し、翌7月5日には前日比150円（15.8％）高の1095円で取引を終えた。

“さまざまな臆測”を払拭したい

「株主価値最大化、事業の継続性、投資余力の確保の3点を重視した議論をした結果、増配という結論になった」

株主総会を経てダイドーの新しいトップとなった山田CEOは7月5日の会見で、還元を強化する理由をこのように説明した。

会見には新たな取締役8人全員が出席し、それぞれが経営への思いを語った。8人の中には、投資ファンドのSCが提案した3人も含まれる。「（対立があるなど）さまざまな臆測が飛び交っている。それを払拭したい」（山田氏）。

「さまざまな臆測」とは、総会前に繰り広げられた非難合戦のことを指す。山田氏は「私だけが説明するのでは体面を取り繕っていると思われる。取締役会は一丸だ」と強調した。6月27日の総会後、取締役は毎日のように会議を行ったといい、「実際には1週間しかたってないが、3カ月くらい議論した感覚だ」（山田氏）。　

SC側が社長候補として送り込んだ取締役の中山俊彦氏は、ダイドー従業員から就任を反対されていたが「とにかく現場主義でがんばっていきたい」と語った。

取締役が一枚岩になっていることを強調するダイドー。ただ、そこに新たな懸念材料が浮上している。SC以外の新たな“物言う株主”、「南青山不動産」の登場である。