ＦＦ金利、月末要因で0.05％に低下 回復すればＦＲＢ対応の公算小

５月３１日の米フェデラル・ファンド実効金利（ＥＦＦＲ）が０．０６％から０．０５％に低下し、２０２０年４月に付けた過去最低の０．０４％に近づいた。ただ、低水準にとどまらない限り、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が対応する可能性は低いとみられている。写真は２０２０年５月、ワシントンのFRB （２０２１年　ロイター／Kevin Lamarque）

［シカゴ　１日　ロイター］ - ５月３１日の米フェデラル・ファンド実効金利（ＥＦＦＲ）が０．０６％から０．０５％に低下し、２０２０年４月に付けた過去最低の０．０４％に近づいた。ただ、低水準にとどまらない限り、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が対応する可能性は低いとみられている。

ＥＦＦＲは東部時間で翌日の午前９時に発表される。ＥＦＦＲは４月下旬に０．０５％に低下した後、５月上旬には０．０６％に上昇し、２８日まで同水準を維持していた。

ＴＤセキュリティーズの米金利シニアストラテジスト、ジェナディティー・ゴールドバーグ氏は、今回の低下は月末要因とした上で、「月末を過ぎても０．０５％が続くようであれば、ＦＲＢは６月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で超過準備に適用する付利金利（ＩＯＥＲ）と翌日物リバースレポ金利（ＲＲＰ）を引き上げる可能性がある。ただ、０．０６％に再び上昇すれば、ＦＲＢはまだ引き上げを検討しないだろう」と述べた。

ＩＯＥＲは現在０．１０％、ＲＲＰは０％となっている。両金利は主要政策金利のＦＦ金利を誘導目標のレンジ内に抑えるのを助けている。次回のＦＯＭＣは６月１５─１６日に開催される。

また、過剰な資金供給による短期金利への圧力を指摘する声もある。ウェルズ・ファーゴのマクロストラテジスト、ザカリー・グリフィス氏は、ＦＲＢによる月間１２００億ドルの資産買い入れなどにより、資金が積み上がり、「短期債利回りに広く下方圧力をかけている」と述べた。

ＦＲＢが短期金融市場における資金吸収のための調節手段としているリバースレポ・ファシリティーの取引額は２７日、過去最高の４８５０億ドルを記録した。