日銀点検を読む:積極財政に期待、日銀は国債購入で金利上昇抑制を=岩田規久男・前副総裁
ロイター / 2021年2月3日 13時39分
岩田規久男・前日銀副総裁は、ロイターとのインタビューで、日本は「本物の流動性のわな」に陥っており、これを脱却するには政府が積極的に財政出動するしかないとの見方を示した。東京都で1月9日撮影(2021年 ロイター/Issei Kato)
[東京 3日 ロイター] - 岩田規久男・前日銀副総裁は、ロイターとのインタビューで、日本は「本物の流動性のわな」に陥っており、これを脱却するには政府が積極的に財政出動するしかないとの見方を示した。同時に、日銀は金利が上昇しそうな場合には、国債の購入量を増やしそれを抑え込む役割が求められると指摘。コロナ禍における経済対策としても「国債を大量に発行して休業補償に充てるべきだ」と述べた。
岩田氏は、日銀が金融政策の枠組みの一つとして導入している長短金利操作(イールドカーブ・コントロール)では長期金利を下げることはできるが、さらなる利下げは地銀の経営を圧迫して金融システムを不安定化させる恐れがあるため、実際には難しいとの認識を示す。
長期金利をこれ以上下げられないという意味で、経済学者ケインズが提唱した「流動性のわな」に入っており、この状況を脱するには「財政(での対応)しかない」と断言。財政を出動させれば金利が上昇し、民間の設備投資が抑制される可能性はあるものの、「金利が上昇した場合は日銀が国債をもっと買えばいい。金利が上がらずに済み、財政の効果は非常に大きい」と話す。
新型コロナウイルス対応の経済政策においては、国債を大量に発行し感染拡大で打撃を受けた事業者などへの休業補償に充てるべきだと主張。コロナが収束した後も「マイナンバーカードなどを活用して所得と紐づけした上で、低所得者にお金を配るというやり方が(経済の刺激に)ベターだ」との考えを示した。
日銀が掲げている2%の物価安定目標は早期達成が厳しいとの見方も多いが、岩田氏は、ある程度の余地がなければデフレに舞い戻ってしまうため「この目標は降ろさなくていい」と語る。国内の物価が低迷しゼロを割り込んでマイナスが定着すると、日本円にはデフレ通貨として円高圧力がかかりやすくなる。「日本の内需は弱く、消費増税後は消費が落ち込み、若年層の貯蓄率も高まった。外需に頼らざるを得ない中で円高にしてはいけない」との見方だ。
日銀による上場投資信託(ETF)購入については、株安は景気のマインド悪化につながるため、株価を下支えするという面で「そこには効いている」という。岩田氏は「株価の上昇なくしてデフレ脱却はあり得ない」とし、株価上昇を背景に企業がファイナンスし設備投資に資金を回していくことが必要とみているが、企業は依然として設備投資に慎重なのが実情だと話した。
このほど日銀の審議委員に入る見通しとなった野口旭専修大教授は、積極的な金融緩和を重視する「リフレ派」とみられており、政策委員のうち9人のうち若田部昌澄副総裁、片岡剛士審議委員、安達誠司審議委員に野口氏を加え4人がリフレ派になったとの指摘がある。リフレ派の代表的な論客である岩田氏は、「リフレ派の最後の手」は国債を大量に購入することが考えられるとしている。
岩田規久男氏は2013年3月から18年3月まで日銀副総裁を務めた。
*インタビューは2月2日、電話取材で行った。
(杉山健太郎、木原麗花 編集:田中志保)
この記事に関連するニュース
-
お金は知っている 日銀・財務省は脱デフレの好機潰すのか 30年需要不足から抜け出ていないのに…財政・金融両面で引き締める面妖さ
zakzak by夕刊フジ / 2024年8月2日 6時30分
-
日銀は為替を金融政策の対象に入れるべきだ このままでは金融政策への信頼が失われる懸念
東洋経済オンライン / 2024年7月30日 22時0分
-
「日銀利上げ」の確率を過小評価すべきではない 「高圧経済」完全脱却を市場に納得させられるか
東洋経済オンライン / 2024年7月26日 19時0分
-
日銀会合、物価2%達成を楽観 2014年議事録で判明
共同通信 / 2024年7月16日 9時26分
-
17年ぶり消費増税、強気の「展望リポート」に3人反対=14年上半期・日銀議事録
ロイター / 2024年7月16日 9時8分
ランキング
-
1大雨被害なかった鶴岡の主要4温泉、宿泊キャンセル831件…観光客の「庄内離れ」影響か
読売新聞 / 2024年8月4日 12時25分
-
2松屋が「200円台」朝定食を値上げ! 代わりに大幅値下げしたメニューとは? 外食チェーンの「朝食」競争に新展開
ITmedia ビジネスオンライン / 2024年8月3日 6時15分
-
3タピオカブームが終わった今、「ゴンチャ」が新潟県に一店舗だけ出店したワケ
ITmedia ビジネスオンライン / 2024年8月1日 8時10分
-
4コンビニでコーヒーの「Lサイズ」を買ったのに「S」のボタンを押してしまいました。店員さんに伝えたら交換してもらえたでしょうか…?
ファイナンシャルフィールド / 2024年8月3日 3時50分
-
5東京・西麻布に高級老人ホーム、帝国ホテルシェフの料理やサウナ付き大浴場…入居一時金は最高5億円
読売新聞 / 2024年8月4日 17時15分
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/point-loading.png)
エラーが発生しました
ページを再読み込みして
ください
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)