英中銀、0.25％追加利下げ 予算案受けたインフレ上昇を予想

イングランド銀行（英中央銀行）は７日、政策金利を５％から４.７５％に引き下げることを決定した。本店前で８月撮影。（2024年　ロイター/Mina Kim/File Photo）

［ロンドン ７日 ロイター］ - イングランド銀行（英中央銀行）は７日、政策金利を５％から４.７５％に引き下げることを決定した。

２０２０年以降で２度目となる利下げで、新政権による初の予算案にｙよるインフレ上昇や経済成長見通しを受け、今後の利下げは緩やかなものになるとの見方を示した。

金融政策委の利下げ決定８対１。マン委員は据え置きを主張し利下げに反対した。

ベイリー総裁は声明で、「目標に近いインフレ水準を維持するため、早急な、あるいは大幅ま金利引き下げはできない」と指摘。

その上で「しかし景気が予想通りに進展すれば、徐々に金利は低下を続ける」と述べた。これは９月会合後の声明とほぼ同じだ。

イングランド銀は、財務相が先週発表した予算案について、来年の経済成長率を０.７５％程度押し上げるが、２ー３年の年間成長率はほとんど改善しないとの見通しを示した。

予算案のインフレへの影響については、今後２年強でのピークインフレを０．５％ポイント弱押し上げるとし、２％目標に持続的に戻るにはさらに１年かかると予想した。

今後の利下げを巡る中銀の慎重な表現は過去数カ月と同様で、欧州中央銀行に比べ利下げは緩やかとの市場の見方に沿ったものだ。

中銀によると、インフレ率は９月の１.７％から年内には２.５％程度に上昇、来年末までに２.７％に達する可能性が高いとし、予測期間３年間の終わりまでには徐々に２％を下回る水準に低下するとの見方を示した。

バス運賃の上限、私立学校授業料への付加価値税、国民保険料の雇用主負担分の引き上げなどの施策はインフレ率を押し上げる可能性が高い。

雇用主負担分引き上げについて中銀は、最低賃金の６.７％引き上げもあり雇用主はコスト上昇に直面するが、従業員解雇や収益減受け入れで対応する可能性があるため、インフレへの全体的な影響については不確かとした。

過去の成長率に対する最近の修正を反映し、今年の平均経済成長率見通しは１.２５％から１％に引き下げた。２５年の見通しは１％から１.５％に引き上げた。「政府の消費と投資が、増税が成長に与える影響を相殺する以上に強く、また相対的に前倒しで実施されることを反映している」とした。

中銀の成長・インフレ率の見通しには歳出増と増税の影響を勘案しているが、市場借入コストの大幅上昇は事前に想定できなかったため含んでいない。市場金利の上昇を織り込んだ場合、インフレ率と成長率見通しはやや低下する可能性が高い。

中銀はまた、インフレ率を持続的に２％目標に戻すためには、金融政策が「十分に長く制限的」である必要があると改めて表明した。