米中堅ＣＬＯ、高金利で信用の質が低下＝ムーディーズ

格付け会社ムーディーズは、米国のミドルマーケット・ローン担保証券（ＣＬＯ）について、比較的規模が小さい企業が高インフレと高金利に見舞われる中、信用の質が低下しているとの見方を示した。写真はムーディーズのロゴ。２０２１年１１月２１日にＮＹで撮影。（２０２４年　ロイター／Andrew Kelly）

Matt Tracy

[ワシントン ８日 ロイター] - 格付け会社ムーディーズはこのほど、米国のミドルマーケット・ローン担保証券（ＣＬＯ）について、比較的規模が小さい企業が高インフレと高金利に見舞われる中、信用の質が低下しているとの見方を示した。

ムーディーズは利払い・税・償却前利益（ＥＢＩＴＤＡ）が２億ドル以下の借り手企業１７２社を分析。調査結果によると、流動性とインタレスト・カバレッジは高金利に伴う高い債務費用を反映し、悪化した。

昨年下半期にインタレスト・カバレッジ・レシオは前年同期の２．０倍から１．８倍に低下。借り手の信用力は実態以上に弱まったという。

その結果、これらの借り入れの多い企業に対するリファイナンスのリスクは高まった。

ミドルマーケットＣＬＯに組み込まれた融資の債務不履行比率は、２０２２年第２・四半期には皆無だったが、２３年第３・四半期には２．４８％に上昇した。