メキシコとブラジルのインフレ率、政策金利の正反対の道筋を示唆

　１０月９日、中南米の経済大国のメキシコとブラジルがそれぞれ発表したインフレ率は、ブラジルの中央銀行が物価上昇を抑えるために金融引き締めを続ける一方、メキシコの中銀は政策金利を引き下げるという正反対の道筋をたどることを示唆した。写真は昨年５月、ブラジリアで撮影（２０２４年　ロイター/Adriano Machado）

Gabriel Araujo

[サンパウロ ９日 ロイター] - 中南米の経済大国のメキシコとブラジルが９日にそれぞれ発表したインフレ率は、ブラジルの中央銀行が物価上昇を抑えるために金融引き締めを続ける一方、メキシコの中銀は政策金利を引き下げるという正反対の道筋をたどることを示唆した。

両国の９月の前年同月比のインフレ率にはそれほど大きな差はなかった一方、物価のトレンドが乖離した。

ブラジルのインフレ率は４．４２％と市場予想通りだったが、８月の４．２４％から伸びが加速して中銀目標の許容範囲の上限に迫った。

ブラジル中銀はインフレ率を目標である３％に戻すと宣言しており、１１月の次回金融政策委員会（ＣＯＰＯＭ）で再び利上げを決める可能性が高い。９月の前回ＣＯＰＯＭではインフレ圧力と力強い経済活動を受けて政策金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げて１０．７５％とし、金融引き締めに着手することを全会一致で決めていた。

これに対し、メキシコの９月のインフレ率は前年同月比４．５８％となり、８月の４．９９％から鈍化した。メキシコ中銀目標の３％を大きく上回ったものの、中銀が利下げすることが可能になる鈍化傾向を維持した。

中銀は９月の前回会合で政策金利を２５ｂｐ引き下げて１０．５０％とすることを決定したのを含め、今年に入って３回の利下げを実施した。

ブラジル、メキシコそれぞれのエコノミストを対象とした調査は、現時点で両国の金融政策が大きくかけ離れていることを浮き彫りにしている。

ブラジルの政策金利は年内に１１．７５％まで上昇する可能性が高く、中銀は年内の残る２回のＣＯＰＯＭでそれぞれ５０ｂｐの利上げを決定すると予測。一方、メキシコ中銀は年内に２５ｂｐの利下げを２回実施し、政策金利を１０％に設定すると予測されている。

調査によると、ブラジルの政策金利は２５年末に１０．７５％となり、メキシコは８％まで下がる可能性がある。