ＮＺ中銀が0.25％利下げ、約4年ぶり引き下げ 追加緩和を示唆

　８月１４日、ニュージーランド準備銀行（中央銀行）は、政策金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ、５．２５％とした。利下げは２０２０年３月以来となる。写真はウェリントンで２０１７年７月撮影（２０２４年　ロイター/David Gray）

Lucy Craymer

[ウェリントン １４日 ロイター] - ニュージーランド準備銀行（中央銀行、ＲＢＮＺ）は１４日、政策金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ、５．２５％とした。利下げは２０２０年３月以来となる。インフレ率が中銀目標の１─３％に近づいているとし、今後さらなる利下げを行う可能性を示唆した。

２５ｂｐの利下げは中銀の従来予想よりもほぼ１年早く、一部の市場関係者には驚きとなった。２５年末にかけて積極的な緩和路線が続くとの見方が強まった。

経済指標の軟化を受けて、市場では今回の会合で２５ｂｐの利下げが行われるの可能性を７０％近く織り込んでいたが、ロイター調査では、エコノミスト３１人中１９人が金利据え置きを予想していた。

中銀は声明で「委員会はオフィシャルキャッシュレート（ＯＣＲ）を引き下げることで金融政策の抑制レベルを緩和することに合意した」と述べた。

「追加緩和のペースは、価格動向が低インフレ環境と一致しており、インフレ期待が２％の目標付近で安定しているという委員会の確信に左右される」とした。

オア中銀総裁は記者会見で、５月以降成長が鈍化し、物価予想に関する懸念は解消したと指摘。「価格設定行動が急速に変化していることは良いニュースだ」と語った。

＜市場は積極的な利下げを予想＞

利下げを受けて外国為替市場ではニュージーランド（ＮＺ）ドルが１％下落し、０．６０１５米ドルとなった。

スワップ市場は１０月までに追加で２９ｂｐ、年末までに６７ｂｐの利下げを織り込んだ。政策金利は２５年末までに３．０％近くになると見込まれており、中銀の予測を大きく下回る。

中銀は引き締め的な政策を続ける必要があると強調し、慎重な姿勢を示したが、２５年末までに金利が３．８５％になると予想している。

ＡＳＢ銀行のチーフエコノミスト、ニック・タフリー氏は、中銀が今後も会合ごとに金利を２５ｂｐ引き下げていくと予想。「インフレ圧力が予想よりも早く解消されれば、中銀は３．２５％前後のより中立的な水準に速く戻す必要があるかもしれない」と述べた。

キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、アビジット・スーリヤ氏は「中銀はさらなる政策緩和について慎重な姿勢を示しているようだが、多くの人が予想しているよりも積極的に利下げするとみている」と述べた。

キウイバンクのチーフエコノミスト、ジャロッド・カー氏は、現在の焦点は必要な利下げ幅だと指摘。「中銀は中立金利まで引き下げようとしている。このサイクルで２５０─３００ｂｐの利下げが行われ、企業や家計の注目を集めることになるだろう」と語った。

＜年内に景気後退か＞

中銀はニュージーランドが今年、２四半期連続でマイナス成長となり、テクニカルなリセッション（景気後退）に陥ると予想している。

中銀のフォワードガイダンスは、来年半ばまでに少なくともあと３回の利下げを示唆しており、２４年第４・四半期のキャッシュレートを４．９％、２５年第２・四半期は４．４％と予測している。これまでは、２５年半ばまでは利下げを開始しないと予想していた。

声明と一緒に公表された議事要旨は「委員会は、リスクのバランスが５月の金融政策声明以降、徐々に変化していると認識した」としている。

さらに「経済が予想より急速に縮小していることを示唆する全般的な指標により、７月に強調された生産と雇用への下振れリスクがより顕著になっている」と説明した。

中銀は２１年１０月以降５２５ｂｐの利上げを行った。インフレ率はここ数カ月で低下し、 足元３．３％で推移。今年第３・四半期には中銀の目標範囲に戻ると見込まれている。