米10月ＰＰＩ、前年比2.4％上昇に伸び加速 インフレ抑制失速示す

米労働省が１４日発表した１０月の卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）は前年比２．４％上昇した。写真は２０２２年８月、ワシントンＤＣのスーパーで撮影（２０２４年　ロイター/Sarah Silbiger）

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[ワシントン １４日 ロイター] - 米労働省が１４日発表した１０月の卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）は前年比２．４％上昇した。伸びは前月の１．９％から加速し、市場予想の２．３％を上回った。

１３日に発表された１０月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）も前年比２．６％上昇と、伸びが加速しており、インフレ抑制に向けた進展の失速を改めて示唆する内容となった。

ただ、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が１２月に追加利下げを実施するという観測を変えるには至っていない。

ＰＰＩの前月比は０．２％上昇で、予想と一致。９月は当初発表の変わらずから０．１％上昇に上方改定された。

キャピタル・エコノミクスの北米担当デピュティチーフエコノミスト、スティーブン・ブラウン氏は「今週発表されたインフレデータは、インフレ圧力がＦＲＢの想定以上に強いことを示唆している」と述べた。

バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズの米国エコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は「われわれは依然としてＦＲＢが１２月に２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げを行うと予想しているが、景気回復とインフレの根強さを考えると、利下げサイクルは浅くなるリスクが高まっているようだ」と述べた。

サービスの価格は０．３％上昇。９月は０．２％上昇していた。ポートフォリオ管理費が３．６％急伸し、サービス価格全体の伸びの３分の１超を占めた。

航空運賃も３．２％上昇。前月は１．１％上昇していた。

病院の外来診療費は０．６％上昇。前月は横ばいだった。

ポートフォリオ管理費、医療費、ホテルなどの宿泊料、航空運賃などは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）がインフレ指標の１つとして重視する食品・エネルギーを除くコア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数の算出に含まれる。

モノの価格は０．１％上昇と、前月の０．２％下落からプラスに転じた。食品は０．２％、エネルギー商品は０．３％それぞれ下落した。

食品とエネルギー、貿易サービス部門を除いた狭義のコア指数は、前年比３．５％上昇、前月比０．３％上昇。前月はそれぞれ３．３％、０．１％上昇していた。

消費者物価指数（ＣＰＩ）とＰＰＩのデータからエコノミストが推定する１０月のコア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は、０．２８─０．３２％上昇の範囲となった。１３日のＣＰＩ発表直後の０．２─０．２６％の範囲から上昇した。

１０月のコアインフレ率は前年比２．８％上昇すると予想される。ここまで３カ月連続で２．７％上昇していた。

ＣＭＥのフェドウオッチによると、金融市場が見込む１２月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での０．２５％ポイント利下げの確率は約７９．１％、金利据え置きの確率は約２０．９％。一部のエコノミストは１２月の利下げはぎりぎりの判断になるとみている。

ＪＰモルガンのエコノミスト、マイケル・ハンソン氏は「経済の継続的な正常化と労働市場のバランス改善の動きにより、コアＰＣＥインフレは今後数四半期にわたり緩やかな下降軌道に戻るだろう。しかし大幅な関税引き上げの可能性により、来年の見通しには上振れリスクがある」と述べた。