中国5月鉱工業生産、予想以上に減速 小売売上高は加速
ロイター / 2024年6月17日 13時46分
[北京 17日 ロイター] - 中国国家統計局が17日発表した5月の鉱工業生産は前年比5.6%増加し、4月の6.7%増から減速した。不動産部門の低迷が続く中、ロイターがまとめたアナリスト予想(6.0%増)も下回り、さらなる政策支援を求める圧力が高まっている。
一方、5月の小売売上高は3.7%増と、4月の2.3%増から加速。2月以来の大幅な増加を記録した。アナリスト予想(3.0%増)も上回った。休日が寄与した。
ピンポイント・アセット・マネジメントのチーフエコノミスト、張智威氏によると、4月は営業日が前年同月比で2日多かったが、5月は営業日が前年同月と同じだった。
同氏は、不動産支援策について、まだ全国レベルで住宅需要を押し上げるには至っていないと指摘した。
1─5月の固定資産投資は前年同期比4.0%増。アナリスト予想は4.2%増、1─4月も4.2%増だった。
ANZの中国担当シニアストラテジスト、ZhaoPeng Xing氏は「輸出が鉱工業の伸びと製造業の投資を大幅に押し上げたが、不動産の低迷が引き続き家計の消費と投資の重しになっている」と述べた。
<金融政策の見通し>
中国では不動産市場低迷や地方政府の債務問題、デフレが依然として経済活動の大きな足かせになっている。今回の統計は経済成長が一様でないことを示し、財政・金融政策による支援強化を求める声が一層強まりそうだ。
ただ、金利マージンの縮小や人民元安が引き続き当局の金融緩和余地を狭める中、中国人民銀行(中央銀行)はこの日、1年物中期貸出制度(MLF)の金利を予想通り据え置いた。
国泰君安国際のチーフエコノミスト、Zhou Hao氏は「今月、最優遇貸出金利(ローンプライムレート、LPR)が引き下げられる可能性が依然高い。特に5年物がそうだ」と指摘。
一方、シティの中国担当チーフエコノミスト、Yu Xiangrong氏は今年下半期に計20ベーシスポイント(bp)の利下げを予想しているが、今月20日のLPR引き下げは見込んでいない。
<不動産部門は悪化>
統計局が発表した1─5月の不動産投資は前年同期比10.1%減と、1─4月の9.8%から減少ペースが加速した。
5月の中国新築住宅価格は前月比で2014年10月以来約9年半ぶりの大幅な下落を記録した。11カ月連続の下落。政府の支援策にもかかわらず、不動産部門の苦境は底が見えない状況だ。
一方、雇用市場は総じて安定。全国調査ベースの5月失業率は4月と同じ5.0%だった。
政府は大型プロジェクトに関連した雇用創出を加速し、若者をターゲットにした内需促進策を展開するとともに、成長支援に向け財政措置を強化する方針を打ち出している。
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