円債積み増し、30年債中心に新規投資＝朝日生命・23年度下期運用計画

Noriyuki Hirata

［東京　２４日　ロイター］ - 朝日生命保険は、２０２３年度下期の一般勘定資産運用計画で、円金利の上昇局面をとらえて国内債券の積み増しを継続する考えを示した。負債デュレーションとのマッチングや利回り確保の観点から、３０年債を中心に新規投資をする。

為替ヘッジコストの高まりと円金利の上昇を受け、為替予約によるヘッジ付外債は上期にほぼすべて売却し、円建債券への配分を実行しているという。国内債券は上期に２０００億円増加。当初は年度で国内債券の７００億円の増加を計画していた。今後の国内債券投資は、金利動向を見つつ慎重に判断していくスタンスと説明している。

外債は減少を計画する。当初計画ではヘッジ外債１３００億円減を見込んでいたが、上期は２７００億円減少した。為替リスクは、ゼロコストオプションなどの活用を通じ、ヘッジコストをかけずにコントロールするという。オープン外債は１０００億円増を計画していたところ、上期には４００億円増にとどまった。

日銀による追加の政策修正は、２４年１―３月期にイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）の撤廃を想定するが、その時期は春闘の動向に左右されるとみている。マイナス金利の解除は２４年度以降と想定している。

米国の景気減速の明らかなデータが出てくるまでしばらく時間がかかるとみており、年度内の米国の利下げは織り込んでおらず、運用計画への大きな影響はないとみている。

◎２３年度下期の相場見通し（レンジと年度末）は以下の通り。

下期 年度末

国内株式（日経平均） ３万００００─３万５０００円 ３万４０００円

外国株式（ＮＹダウ） ３万２０００─３万７０００ドル ３万５０００ドル

国内金利１０年 ０．５０─１．００％ ０．８０％

米国金利１０年 ４．００─５．２０％ ４．３０％

ドル／円 １３７─１５４円 １４２円

ユーロ／円 １４５─１６３円 １５１円