新興国市場、25年は厳しい状況 米中の不確実性で＝ＪＰモルガン

１１月２７日、ＪＰモルガンは２０２５年の見通しで、米国の政策転換と中国の不透明な成長見通しにより新興国市場が厳しく不確実な年を迎えると予想した。写真はニューヨークで９月撮影(２０２４年　ロイター／Brendan McDermid）

Libby George

［ロンドン　２６日　ロイター］ - ＪＰモルガンは２０２５年の見通しで、米国の政策転換と中国の不透明な成長見通しにより新興国市場が厳しく不確実な年を迎えると予想した。新興国の債券ファンドから大規模な資金流出が見込まれるという。

２６日付のリポートで「新興国の成長は２５年に中国と米国という大国に挟まれ、大きな不確実性に直面している。米国の政策変更は、新興国全体に波及する大きな負の供給ショックをもたらす可能性がある」と指摘した。

基本シナリオでは途上国全体の成長率が今年の４．１％から２５年は３．４％に鈍化すると予想。中国を除く新興国市場では、成長率は３．４％から３．０％に減速する見通しだという。

トランプ次期大統領と共和党主導の議会が、関税政策、地政学的変化、国内政策によるドル高と金利上昇という債券市場に「厳しい逆風」をもたらし、２５年に新興国債券ファンドから５０─１５０億ドルの資金が流出すると予想している。

アナリストは「米国の政策が新興国市場のセンチメントに与える影響が制約になる可能性は高いが、ＦＲＢ（米連邦準備理事会）の金融緩和が遅れたことによる影響がそれを幾分相殺する」とコメントした。

債券市場に関しては２５年のハードカレンシー建てソブリン債発行額は２４年をわずかに下回る１６９０億ドルと予想している。一方、償却費の増加により純資金調達額は今年の５５２億ドルに対し２５年は１３億ドルにとどまるとみている。

ハードカレンシー建てソブリン債の利回りは２４年の６．９％に対し、２５年は４．３％に低下すると予想した。