米3月個人消費4.2％増、所得2割急増 コア物価伸びも1.8％に拡大

４月３０日、米商務省が発表した３月の個人消費支出（季節調整済み）は前月比４．２％増加し、寒波の影響で１％落ち込んだ前月から持ち直した。政府の大規模な財政出動により個人所得は２割以上増加しており、今後も消費の拡大が続きそうだ。写真は２０１８年１２月、米ペンシルベニア州のショッピングモールで（２０２１年　ロイター／Mark Makela）

［ワシントン　３０日　ロイター］ - 米商務省が３０日に発表した３月の個人消費支出（季節調整済み）は前月比４．２％増加し、寒波の影響で１％落ち込んだ前月から持ち直した。政府の大規模な財政出動により個人所得は２割以上増加しており、今後も消費の拡大が続きそうだ。

市場予想は４．１％増だった。物価調整後の個人消費は３．６％拡大。前日発表された第１・四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）統計でも、個人消費は１０．７％増と力強い伸びが確認された。

個人所得は２１．１％増加。前月は７％減少していた。３月は政府の追加コロナ経済対策の一環として低中所得層の大部分が１４００ドルの小切手を受け取った。

一方、貯蓄率も前月の１３．９％から２７．６％に上昇し、現預金の積み上がりが鮮明となっている。家計の余剰貯蓄は少なくとも２兆ドルを超えるとみられており、今後の個人消費の起爆剤として期待されている。

シチズンズの消費者金融部長、ブレンダン・コフリン氏は「経済が完全に危機を脱したわけではないものの、景気回復は始まっている」とした上で、「ワクチンの継続的な展開が後退しない限り、個人消費は年後半の力強い成長を後押しするだろう」と述べた。

こうした中、個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は、食品・エネルギーを除くコアベースの伸びが前月比０．４％と、前月の０．１％から拡大。連邦準備理事会（ＦＲＢ）が物価の目安として注目する前年比の数字も前月の１．４％から１．８％に拡大し、昨年２月以来の高い伸びとなった。

物価に加え、賃金にも上昇圧力が見られる。労働省がこの日発表した第１・四半期の雇用コスト指数（ＥＣＩ）は前期比０．９％上昇したほか、賃金・給与も１％上昇し、ともに１４年ぶりの高い伸びを記録した。

ＦＲＢのパウエル議長は物価の高進が一過性にとどまると強調するが、市場では疑問視する声も聞かれる。

ウェルズ・ファーゴのシニアエコノミスト、サラ・ハウス氏は、「手に負えないほど労働コストが上がっているわけではないにせよ、足元では過去のサイクルの初期段階よりも明らかに賃金圧力がかかっている」と指摘。「完全雇用に達する前から労働コストが上昇していることから、インフレ率は経済再開に伴い上昇した後も、過去のサイクルで見られたような、さえない水準を上回り続けると考えるのが妥当だ」と述べた。