ＦＲＢ当局者ら、利上げサイクル終了示唆 「判断は時期尚早」とも

米経済指標でインフレ鈍化が示される中、連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者らは３０日、ＦＲＢの利上げサイクルが終了した可能性があると示唆した。２０１５年９月撮影（２０２３年　ロイター/Kevin Lamarque/File Photo）

Ann Saphir　Michael S. Derby

[３０日 ロイター] - 米経済指標でインフレ鈍化が示される中、連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者らは３０日、ＦＲＢの利上げサイクルが終了した可能性があると示唆した。同時に、物価を巡る進展が停滞すれば追加利上げの可能性を否定せず、市場で出ている早期利下げ着手の観測を退けた。

商務省発表の１０月の個人消費支出（ＰＣＥ）物価指数は前年同月比３．０％上昇し、伸びは前月の３．４％から鈍化し、２０２１年３月以来の低水準となった。

また、労働省発表の１１月２５日までの１週間の新規失業保険申請件数（季節調整済み）は７０００件増の２１万８０００件。市場予想は２２万６０００件だった。

ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は講演で、ＦＲＢが過去２０カ月に行った合計５．２５％ポイントの利上げを受け、金融、信用状況が引き締まり、インフレの一段の低下に貢献すると指摘。供給網の改善も物価上昇圧力の緩和につながっていると述べた。

その上で「先行きは依然として極めて不透明であり、われわれの決定は引き続きデータに依存する」と指摘。経済のリスクは現在、高すぎるインフレと景気低迷の両面があり、「これらのリスクのバランスを考慮し、現在私が知っていることに基づくと、フェデラル・ファンド（ＦＦ）金利の目標レンジのピークか、それに近い水準にあるというのが私の評価だ」とした。

金融政策に関しては四半世紀で最も制約的なスタンスにあるとし、「かなりの期間にわたり」制約的な政策を維持する必要がある公算が大きいと言及。今後発表されるデータを引き続き注視するとしながらも、「物価上昇圧力や不均衡が私の予想以上に続くようであれば、追加的な政策引き締めが必要になるかもしれない」と述べた。

サンフランシスコ地区連銀のデイリー総裁は独紙ベルゼン・ツァイトゥングが３０日に掲載したインタビューで、自身のベースシナリオには一段の利上げは含まれていないと言及。

ＦＲＢが利上げに終止符を打つかどうか「知るにはまだ時期尚早だ」とし、「今は時間をかけ、警戒を怠らず、慎重に行動すべきだ。経済で何が起きているのか、インフレがどのように進行しているのかをよく理解する必要がある。その上で必要であれば再び利上げを行うか、あるいは適切であれば引き締めサイクルは終了したと言えるように準備する必要がある」と語った。

同時に「現時点で利下げについて全く考えていない」と言及。「物価安定の回復に十分な引き締めを行い、十分に制約的であるかどうかを考えている」と述べた。

イエレン米財務長官は３０日、米経済にはインフレ定着を防ぐためにこれ以上の大幅な金融政策の引き締めは必要なく、力強い雇用を伴う「ソフトランディング（軟着陸）」を達成する軌道にあるとの考えを示した。

フェデラルファンド（ＦＦ）金利先物市場では、ＦＲＢが政策金利を今後数カ月間５．２５─５．５０％で安定的に維持するとの見方が大勢。また、５月から利下げが始まり、２０２４年末までに政策金利は４．００─４．２５％に低下するとみている。

次回米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は１２月１２─１３日。政策当局者が金融政策に関する発言を控える「ブラックアウト期間」入りを前に、１２月１日にパウエルＦＲＢ議長が発言を行う。