金利は「時間ともに」中立へ、利下げ急がず＝ＦＲＢ議長

パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は３０日、経済が概ね予想通りに発展すれば、政策は時間の経過とともにより中立的な姿勢へと移行するとの見解を示した。１８日撮影（２０２４年　ロイター/Tom Brenner/File Photo）

Howard Schneider

［ナッシュビル（米テネシー州）　３０日　ロイター］ - パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は３０日、経済が概ね予想通りに発展すれば、政策は時間の経過とともにより中立的な姿勢へと移行するとの見解を示した。利下げの見通しについて「時間をかけて展開されるプロセス」とし、「米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は急いで利下げをしようとしているわけではない」と述べた。

テネシー州ナッシュビルで開かれた全米企業エコノミスト協会（ＮＡＢＥ）年次会合で講演した。

パウエル氏は「ディスインフレは広範囲に及んでおり、最近のデータはＦＲＢが目標とするインフレ率２％への持続的な回帰に向けてさらに前進していることを示している」と指摘。「経済が概ね予想通りに推移すれば、政策は徐々に中立的な姿勢へと移行するだろう」とした。

一方、「われわれはあらかじめ定められた道筋をたどっているわけではない。リスクは両面性があり、今後も会合ごとに決定を下していく」とも述べた。

また、失業率を低く維持しながらインフレ率を目標の２％に近づけるために「必要なスピードで行動する」とした上で「経済が予想通り推移すれば、年内にさらに２回、合計５０ベーシスポイント（ｂｐ）の追加利下げが行われることになる」とした。

こうした発言は、第２・四半期の国内総所得（ＧＤＩ）の大幅上方改定などが示す、経済成長の継続に対する自信に基づいている。ＧＤＩの上方修正は「経済の下振れリスクが取り除かれ、支出が健全な水準で継続できることを示唆している」との見解を示した。

＜経済は「堅調」＞

パウエル氏が「両面」リスクに言及したことは、データが蓄積されるにつれて議論が活発になることを示唆している。１０月４日発表の米９月雇用統計は、最初の主要指標として注目される。

パウエル氏は「より広範な経済状況がさらなるディスインフレの土台を整えている」とし、モノの価格が下落している上、高止まりしていたサービス産業のインフレ率も現在「コロナ前のペースに近づいている」と指摘した。

一方、住宅インフレ鎮静化の進展は「鈍い」としながらも「新規入居者向け家賃の伸び率は依然として低い。この状況が続く限り、住宅サービス価格の上昇は引き続き鈍化するだろう」と述べた。

雇用市場については「堅調」さが続いており、失業率は４．２％と依然として低い水準で、長期的にはＦＲＢ当局者が持続可能と考える水準付近にあると述べた。

その上で「経済は全体的に堅調だ。われわれはその状態を維持するために政策手段を活用するつもりだ」と言明。失業率の急上昇なしにインフレ率を下げることについて、ＦＲＢは「かなりの進歩」を遂げたとした。