英中銀、来月利下げへ 市場予想以上の追加緩和示唆も

　１月３０日、イングランド銀行（英中央銀行）は２月６日に政策金利を４．７５％から４．５０％に引き下げる見通しだ。写真は英国シティ・オブ・ロンドンにあるイングランド銀行。２０１７年４月撮影（２０２５年　ロイター/Hannah McKay）

Andy Bruce

[３０日 ロイター] - イングランド銀行（英中央銀行）は２月６日に政策金利を４．７５％から４．５０％に引き下げる見通しだ。市場の予想以上のペースで利下げを進める可能性を示唆することも考えられる。

ロイターのエコノミスト調査では回答者全員が６日の２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げを予想。金融市場も９０％近い確率で利下げを織り込んでいる。

中銀は６日に新たな経済予測も公表する。昨年１１月の経済予測公表以降、英経済は低迷しており、中銀が最も注目するインフレ指標は先月、鈍化した。ただ賃金上昇率は予想外に加速している。

経済指標は強弱入り乱れており、金融政策委員の見解に変化があれば、市場は敏感に反応するとみられる。昨年１２月の金融政策委員会では６人が据え置き、３人が２５ｂｐの利下げを主張した。

金融政策委員は、昨年１０月末の予算案に盛り込まれた国民保険料の雇用主負担分引き上げに企業がどう反応するかというインフレ見通しを左右する重大な問題について見解を示す可能性がある。

金融市場は２９日時点で年内に３回近い２５ｂｐ利下げがあると予想。中銀はさらに早いペースの利下げを望んでいる可能性があり、一部の金融政策委員は国内経済の低迷やユーロ圏経済の見通し悪化を巡るリスクを強調するとみられている。

ラボバンクのシニア為替ストラテジスト、ジェーン・フォーリー氏は「中銀のハト派的なコメントで目先、ポンド売りが出やすくなることが予想できるが、投資家や企業にとっては安心材料になるだろう」と述べた。

テイラー金融政策委員は１５日、国内経済に減速の兆しがみられることを踏まえ、迅速に利下げを行うべきだと主張。年内に４回の利下げを予想していると述べた。

ブリーデン副総裁は９日、最近の状況は段階的な利下げを支持しているものの、適切な緩和ペースを探るのは難しいと発言した。

短期金利はここ数週間低下しているが、２─３年物の金利は昨年１１月の経済予測の根拠になった水準を依然大幅に上回っており、金融環境がタイト過ぎると中銀が判断する可能性がある。

インベステックのチーフエコノミスト、フィリップ・ショー氏は、景気が低迷しており、企業が増税分を消費者に価格転嫁するのは難しいと考えるだろうと指摘。「このため、中銀は短期的なインフレ加速を無視し、現在織り込まれている以上の利下げを実施しやすくなるはずだ」と述べた。