“英国のウォーレン・バフェット”が運用する「ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンド」

Finasee（フィナシー）

設定で1000億円以上集めた注目ファンド

「ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンド」は、2021年12月に設定された投資信託です。当初から約1180億円もの資金を集め、純資産総額は翌年3月に2000億円、同年9月には3000億円に到達しました。

ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドは、なぜこれほど多くの資金を惹きつけるのでしょうか。

【ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンド】
 

出所：投資信託協会「投信総合検索ライブラリー」より著者作成イギリスの好成績ファンドが日本初上陸で話題

ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドが資金を集めたのは、「ファンドスミス社」のネームバリューにあると考えられます。

ファンドスミス社は、テリー・スミス氏によって2010年に設立されたイギリスの運用会社です。旗艦ファンド「ファンドスミス・エクイティ・ファンド」の設定来リターンは約460％と、世界株式（同270％）を大きく上回る成績を残しました（2022年6月末時点）。

テリー・スミス氏はイギリスの老舗金融機関「バークレイズ銀行」出身で、その投資哲学や実績などから“英国のウォーレン・バフェット”と呼ばれています。バフェット氏は著名な投資家の1人で、「never invest in a business you cannot understand（理解できないものに投資してはいけない）」や「Don't watch the market closely（株式市場を注視しすぎてはいけない）」など、これまでさまざまな金言を残してきました。スミス氏も、同じような哲学を持っていることで知られています。

【テリー・スミスの「投資の10の黄金ルール」】
1．理解できないものには投資しない
2．マーケットタイミングを計らない
3．運用コストを最小限に
4．売買頻度を最小限に
5．過度な分散投資を避ける
6．税制上のメリットだけを重視して投資しない
7．投下資本に対して十分な見返りを得られない企業に投資しない
8．天才やカリスマ経営者に依存した企業に投資しない
9．投資したいと思えるビジネスに、適切な価格で投資する
10．優良企業に投資後は、株価の動きに一喜一憂しない

【組入上位10銘柄（2022年6月末時点）】

銘柄 　　比率　　 マイクロソフト 8.4％ ノボ・ノルディスク 6.0％ フィリップ・モリス・インターナショナル　　 5.3％ ロレアル 4.9％ エスティローダー 4.8％ アイデックスラボラトリーズ 4.2％ ペプシコ 4.0％ マコーミック 4.0％ ストライカー 3.8％ オートマチック・データ・プロセシング 3.5％

 

ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドは、この旗艦ファンドと同一の運用を行う日本初の公募投資信託です。ファンドスミス社やテリー・スミス氏に対する投資家の関心は高く、同銘柄への資金流入へつながったと考えられます。

「真のアクティブ運用」を求める人におすすめ

ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドは、その「アクティブシェア」の高さから、より積極的にリターンを追求する人におすすめの投資信託です。

アクティブシェアとは、投資信託のポートフォリオがベンチマークとどれくらい異なるかを示す数値です。0％に近いほどベンチマークと同じように投資していることを表し、反対に100％に近いほどベンチマークとの重複がありません。

したがって、アクティブシェアが低い投資信託は平均的なリターンにとどまる傾向にあり、アクティブ運用に対する報酬を払う価値が疑わしくなります。このようなアクティブ型ファンドを「隠れパッシブ」と呼び、批判されることも少なくありません。その点、ファンドスミス・エクイティ・ファンドのアクティブシェアは89％と高水準です（2022年末時点）。

出所：ファンドスミス社 Fund Factsheet

アクティブシェアが高い理由は、投資対象が厳選されているためだと考えられます。ファンドスミス・エクイティ・ファンドは世界中の株式が投資対象ですが、厳格な選別が行われ、最終的には約20～30銘柄にしか投資しません。ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドでも同様の運用がなされることから、市場平均を上回るリターンには十分期待できるでしょう。

【ファンドスミス社の運用プロセス】

  プロセス 　対象銘柄数　　 　ステップ1　　 ・業種によるスクリーニング（※）
・時価総額20億ドル以下の銘柄を除外
・財務指標で定量スクリーニング 約400銘柄 ステップ2 成長持続性、参入障壁、経営陣、業界環境などで定性スクリーニング 約70銘柄 ステップ3 ・運用チームのリサーチ
・投資確信度と株価の上昇余地を検討
・ポートフォリオ・マネージャーの最終判断 約20～30銘柄

※主に銀行、保険、不動産、航空会社、公益事業などを除外

もっとも、アクティブシェアが高いからといって、必ずしも大きなリターンが得られるわけではありません。特にファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドは少ない銘柄でポートフォリオが構築されており、比較的リスクが大きくなることが懸念されます（2022年末の組入銘柄数：27銘柄）。投資の際は慎重に判断してください。

【ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンドの概要】

銘柄 ファンドスミス・グローバル・エクイティ・ファンド 運用会社 アセットマネジメントOne ファンドのタイプ 内外株式型 設定日 2021年12月22日 信託期間 2031年12月10日まで 決算日 1月15日 受渡期間 8営業日 販売手数料（最大、税込み） 3.3％ 信託報酬（全体、税込み）　　　　 1.8335％ 信託報酬（販売会社、税込み） 0.66％ 信託財産留保額 なし 主な販売会社 みずほ銀行
みずほ証券
みずほ信託銀行

 

執筆／若山卓也（わかやまFPサービス）
証券会社で個人向け営業を経験し、その後ファイナンシャルプランナーとして独立。金融商品仲介業（IFA）および保険募集人に登録し、金融商品の販売も行う。2017年から金融系ライターとして活動。AFP、証券外務員一種、プライベートバンキング・コーディネーター。

Finasee編集部

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