住友電工は株価好調「5年で1.6倍」、配当利回りも3％維持、株主偏重を否定する「五方よし」でも”配当重視”の投資家に選ばれる理由

Finasee（フィナシー）

住友電工の株価は右肩上がり、5年前に買っていれば約9万円の売却益

住友電気工業（住友電工）の株式が買われています。株価は5年間で1.6倍に上昇しました（2024年9月末終値）。1単元（100株）で約9万2000円の値上がり益が生じた計算です。

【住友電工の株価チャート推移（過去5年間）】

・株価：2295.5円（2024年9月30日終値）

 

出所：Trading View

足元の配当利回りは約3.0％です。今期（2025年3月期）は1株あたり72円の配当金を予定しています。株価の上昇は配当利回りを低下させますが、住友電工は比較的高い利回りを維持しています。

【住友電工の予想配当利回り（2025年3月期）】
・予想配当金：72円
・予想配当利回り：3.13％
出所：住友電工ホームページより著者作成

NISAでは株式の売却益と配当益のいずれも非課税です。足元の決算が好調な住友電工は、配当金だけでなく値上がり益にも期待できます。

住友電工はどのような事業を展開しているのでしょうか。概要と業績を紹介します。

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住友グループの中核企業　自動車用ワイヤーハーネスで世界シェア首位

住友電工はケーブルの大手企業です。電力向けや自動車向けの電線、産業向けの光ファイバなどを製造しています。シェアの高い製品群を多数抱えており、特に自動車用のワイヤーハーネスは世界トップシェアを握ります。

住友電工の売り上げは住友グループでトップクラスです。子会社には住友理工や住友電設を持ち、持分法適用会社として住友ゴム工業を持つなど、住友グループの中核的な存在となっています。

【主な住友グループ企業の売り上げ（2023年度）】
・住友商事：6兆9103億円
・住友電気工業：4兆4028億円
・NEC：3兆4772億円
・住友化学：2兆4469億円
・住友重機械工業：1兆815億円
※住友商事は収益、NECおよび住友化学は売上収益、その他は売上高
※住友電気工業および住友重機械工業は日本基準、その他は国際会計基準
※住友重機械工業は2023年12月期、その他は2024年3月期

出所：各社の決算短信

住友電工は5つの事業セグメントで構成されます。業績の多くを自動車関連事業が占めているものの、分散された事業ポートフォリオとなっています。住友電工は、特に「エネルギー」「情報通信」「モビリティ」を注力分野に位置付け、重点的に取り組むとしています。

【住友電工のセグメント売上高と営業利益（2024年3月期）】

出所：住友電工　決算短信

地域も分散されています。住友電工の売り上げは約6割が海外です。日本以外の割合はアジアなどが大きくなっています。国単位では、米国と中国の比率が高い傾向にあります。

【住友電工の地域別売上高（2024年3月期）】
・日本：1兆6648億円（37.8％）
・中国：6151億円（13.9％）
・アジアその他：6157億円（13.9％）
・米国：6541億円（14.8％）
・米州その他：2741億円（6.2％）
・欧州その他：5787億円（13.1％）
※（）は構成比

出所：住友電工　有価証券報告書

 

今第１四半期は純利益16倍、エネルギー・自動車がけん引　AI拡大で光デバイスも好調

次に業績を確認しましょう。

住友電工の2024年3月期は好調でした。増収を主因に各段階利益で過去最高を更新しています。増収は自動車用ワイヤーハーネスや防振ゴム、電力ケーブルの販売が好調だったことが奏功しました。また円安が進んだことも売り上げを押し上げています。

【住友電工の業績（2024年3月期）】
・売上高：4兆4028億円（＋9.9％）
・営業利益：2266億円（＋27.7％）
・経常利益：2153億円（＋24.2％）
・純利益：1497億円（＋32.9％）
※（）は前期比

出所：住友電工　決算短信

好調は続いています。住友電工は2024年8月に今期（2025年3月期）の第1四半期決算を発表しました。営業利益と経常利益は前年同期比で約3倍、純利益は約16倍に急増しています。

第1四半期は産業素材を除く4事業で増益となりました。特に環境エネルギーと自動車は前年同期比で100億円を超える増益となり、全体をけん引しました。環境エネルギーの増益には銅価格の上昇も影響しています。

情報通信はデータセンター向け光デバイスの好調を主因に31億円の増益、エレクトロニクスはフレキシブルプリント回路の需要増を主因に18億円の増益となっています。光デバイスの好調は、生成AIの拡大が影響したようです。

環境エネルギーと自動車、エレクトロニクスは第1四半期として過去最高益を更新しました。通期予想も上方修正に踏み切っています。業績予想の修正は、中間決算以降に行われる傾向にあります。第1四半期時点での上方修正は、それだけ業績が強かったことをうかがわせます。

【住友電工の業績（2025年3月期 第1四半期）】
・売上高：1兆1155億円（＋12.2％）
・営業利益：532億円（＋181.4％）
・経常利益：587億円（＋242.9％）
・純利益：317億円（16.4倍）
※（）は前年同四半期比

【住友電工の業績予想（2025年3月期）】
・売上高：4兆6000億円（＋4.5％）
・営業利益：2500億円（＋10.3％）
・経常利益：2430億円（＋12.8％）
・純利益：1450億円（－3.2％）
※（）は前期比
※同第1四半期時点における同社の予想
※上方修正の概要（期首予想比）：売上高＋1000億円、営業利益＋100億円、経常利益＋110億円、純利益＋50億円

出所：住友電工　決算短信

セグメント別の業績予想の修正は、環境エネルギーで引き上げが大きくなりました。期首予想比で売上高を1000億円、営業利益を50億円増額しています。エレクトロニクスもそれぞれ100億円、20億円を引き上げています。

情報通信は売上高を据え置いたものの、営業利益は50億円の増額となっています。一方、主力の自動車は営業利益で20億円の減額を見込んでいます。

【セグメント別、通期予想の修正の概要（2025年3月期 第1四半期）】

出所：住友電工　補足資料

 

株主偏重の還元を否定する「五方よし」　それでも配当重視の投資家に選ばれる理由

最後に住友電工の配当政策についても確認しておきましょう。

住友電工は、安定的な配当の維持を基本とし、業績や配当性向、内部留保の水準などから配当金を決定するとしています。「五方よし」を標榜する同社は、ステークホルダー全体を重視する方針で、株主に偏重した還元のあり方には否定的な姿勢をとっています。

とはいえ、住友電工が株主還元に消極的というわけではありません。配当性向はおよそ3割～4割で推移してきました。これは平均的な水準です。2023年度のプライム上場企業（全産業）の配当性向は平均34.17％でした。

【住友電工の配当性向の推移】
・2020年3月期：42.9％（40円）
・2021年3月期：44.3％（32円）
・2022年3月期：40.5％（50円）
・2023年3月期：34.6％（50円）
・2024年3月期：40.1％（77円）
※（）は1株あたり配当金

出所：住友電工　ファクトブック

今期（2025年3月期）の配当性向は期首予想時で40.1％を予定しています。1株あたり配当金は、前期より5円少ない72円となる見込みです。

4期ぶりの減配で、かつ株価水準も上昇していますが、足元の予想配当利回りは3.1％前後を維持しています。おおむね過去の実績と同水準で、日経平均株価の予想配当利回り（1.97％）よりも高くなっています（2024年9月30日終値）。

出所：住友電工　ファクトブックより著者作成

配当性向や配当利回りの水準から、住友電工は配当金にも十分期待できる銘柄です。業績や株価にもよりますが、配当金を重視するなら住友電工は有力な候補となるでしょう。

当面は好調な今期の中間決算が注目を集めそうです。第1四半期の公表時は業績の見通しを引き上げた一方で、予想配当金は据え置いています。中間決算でも好調な進捗が確認されれば、配当金の増額に踏み切るかもしれません。住友電工の中間決算は、例年11月上旬に公表されています。

文／若山卓也（わかやまFPサービス）
 

若山 卓也/金融ライター／証券外務員1種

証券会社で個人向け営業を経験し、その後ファイナンシャルプランナーとして独立。金融商品仲介業（IFA）および保険募集人に登録し、金融商品の販売も行う。2017年から金融系ライターとして活動。AFP、証券外務員一種、プライベートバンキング・コーディネーター。