凄腕アナリスト ザ・覆面 「綿半ＨＤ」押し目買い妙味 ４～６月期業績好スタート確認、円高メリット享受のホームセンター

８月相場のスタートともに東京株式市場は大きな潮目の変化を迎えた。日銀が政策金利の引き上げを決定し、日銀金融政策決定会合後の記者会見で植田和男総裁は「今後のデータ次第では追加利上げの可能性がある」と発言した。

一方、８会合連続で政策金利が据え置かれたＦＯＭＣ（米連邦準備制度理事会）後の記者会見で、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のパウエル議長は「９月の会合で利下げを行う可能性もありうる」と政策金利の引き下げを示唆。日米対照的な金融政策が動き出したことで為替が大幅な円高に向かい、２日の日経平均は史上２番目の下げ幅となった。

８月はアノマリー（経験則）的にも円高方向に振れることが多く、日経平均も調整する傾向が強い月でもある。中東情勢も懸念される。

ただ、２日の日経平均急落の場面でも好決算銘柄は逆行高しており、好業績を確認し、円高メリットを享受できる銘柄が今後、人気化してくる期待が膨らんでいる。円高メリット業種としては、食品、電力、紙パルプ、石油などがあり、個別銘柄では、家具・インテリア販売チェーン最大手のニトリホールディングスが上値指向を強め始めている。ホームセンターもメリット業種として捉えることができるグループだ。

東証プライム上場の「綿半ホールディングス」（３１９９）は、７月２５日に決算発表済みで買い安心感がある銘柄だ。

同社は長野県を地盤にスーパーセンター、ホームセンター、食品スーパー、ドラッグストア、インターネット通販と小売り事業を中核にした企業だ。木造建築、バイオマスチップ供給といった建設事業や天然由来の医薬品・化成品原料の輸入販売、不妊治療薬の原薬製造といった貿易事業を展開。海外ネットワークをいかした食品の輸入販売に注力しており、円高メリットを享受できる側面を持ち合わせている。

今２０２５年３月期連結業績は売上高１３２０億円（前期比３・１％増）、営業利益３１億７０００万円（同１２・３％増）、経常利益３３億７０００万円（同４・１％増）、当期利益１９億円（同２・５％増）見込みで、年間配当は期末一括の２４円を予定。小幅な増収増益計画ながら、第１四半期（４―６月）営業利益は前年同期比３・４倍の８億２６００万円と好スタート。通期とともに開示している４―９月期営業利益計画に対する第１四半期時点での進捗（しんちょく）率は７３％強に達しており、業績上振れ期待もある。

このほか、ユニークな材料として、グループ企業が昨年から開始したオフィスに置くことができる置き型無人販売「ＥａｓｙＳｈｏｐ」導入企業が５０社を突破したと７月３０日に発表している。

年初１４００円からスタートした株価は、１日の高値１８５６円から２日はマドを受けて急落したものの好実態は変らず、押し目買い妙味は十分にある銘柄だ。

■ザ・覆面（ざ・ふくめん）　金融業界では知る人ぞ知るベテラン。株式の分析と着眼点の鋭さに定評がある。名を出せばハレーションが大きいため、覆面で参戦。