天野秀夫 中小型厳選株 日経平均大暴落、目先は落ち着きを待ちたい 「トライアルＨＤ」九州で再開発進行中 ３月にＩＰＯ、今期決算の上振れ着地有望

週初の日経平均は１９８９年１０月のブラックマンデー時の下げ幅を上回る大暴落となりました。引き金は米国のリセッション（景気後退）懸念の強まりと為替の円高進行です。

日経平均は下げ幅がドラスチックだっただけに、この先、短期的なリバウンドはあるでしょうが、米国は緊急利下げの思惑が台頭し、日銀の追加利上げは難しくなって、これが為替のさらなる円高につながる懸念も出てきました。

下落の一要因となった為替動向を注視する必要があり、８日発表の日銀会合の主な意見（７月３０日から３１日開催分）、米前週分の新規失業保険申請件数を受けた相場動向を見極めることが求められます。８日には日経平均への影響度が大きい東京エレクトロン（８０３５）の決算発表、週末９日にはオプションＳＱ算出も控えて、指数的にはボラティリティー（変動率）が高い展開が予想されます。

東証グロース２５０指数は、２０２０年３月以来となる約４年４カ月ぶりの安値水準に下落し、日経平均よりも下落率が大きくなっています。品薄株が多い市場である相場的なもろさがあり、目先は落ち着きを待ちたいところです。こうした局面ではグロース株の中でも流動性が高く、需給面で戻り売りが限られる直近ＩＰＯ（新規上場）、業績見通しが良好、そして為替の円高の影響を受けにくい銘柄から戻りを試す可能性があります。

今年３月にＩＰＯし、東証グロースで時価総額トップの３０００億円規模を誇る銘柄でディスカウント・食品スーパーチェーンを展開する「トライアルホールディングス」（１４１Ａ）に注目しておきましょう。

集計中の２４年６月期連結決算は売上高７１１０億６７００万円（前期比８・９％増）、営業利益１８５億７５００万円（同３３％増）、経常利益１９０億４５００万円（同３２・６％増）、当期利益１０７億７４００万円（同３３・３％増）で、連続で過去最高益を更新する見込みです。第３四半期（７～３月）時点での通期営業利益に対する進捗（しんちょく）率は８２％強に達しており、上振れ着地が有望です。

３連休明けの１３日に本決算発表を予定しています。焦点の今２５年６月期業績予想ですが、同社が営業地盤とする九州では、熊本でのＴＳＭＣ（台湾積体電路製造）進出による建設ラッシュ、福岡市東区における九州大学箱崎キャンパス跡地の大規模再開発、トヨタ自動車による福岡県で電気自動車（ＥＶ）向けバッテリー工場新設に伴うＥＶ供給網を構築構想、そして、１０月の長崎スタジアムシティがグランドオープンと再開発、大規模施設の完成でヒト・モノ・カネが活発に動いています。こうした九州の特別な事情が今期業績にも寄与することが期待されます。

４月最高値３１８０円から５月にかけて調整した後は下値を切り上げる展開となり、時価は２５００円水準。株主還元姿勢などを確認した１３日の決算発表後でも遅くなく、チェックリストに入れておきましょう。

■天野秀夫（あまの・ひでお）　日本大学法学部卒。１９８７年４月、日本証券新聞社に入社。記者、編集局長などを経て、代表取締役社長を１２年近く務める。２０１７年４月、独立。証券・金融界、上場企業経営者とのパイプを生かし金融リテラシーへの貢献を目指す。