新NISAを始めたけれど停滞ムードで不安…「株価4万円」はいつ回復する？

また見られる？（Ｃ）日刊ゲンダイ

　もわ～っとしている。イケイケではなく、どんよりでもない。新しいNISA（少額投資非課税制度）の登場で年初から盛り上がった株式市場だが、潮が引いたかのようなムードが漂う。こんな状況では新たに参入しようという意欲は湧きにくい。日経平均は史上最高値の4万1087円を年内に突破できるのか。

　　◇　　◇　　◇

■一気に5％くらい下落したほうがいい

「下がるなら、ドカッと下がってほしい。そのほうが話題になるしスッキリする」

　市場関係者からそんな声が聞こえてくる。

　新NISAで投資している50代男性も不満たらたらだ。

「米エヌビディアの決算や長期金利の上昇など株価を左右するニュースは少なくありません。それなのに大きくハネたり、大暴落にはならない。まあ、それが普通なのかもしれませんが、日経平均が4万円を突破したころに比べると物足りなさを感じます。再び4万円台に戻るのか。不安になってきました」

　日経平均が初めて4万円に到達したのは約3カ月前の3月4日。米エヌビディアの好決算を受け、半導体関連が爆上がりした。その後、4万円前後をウロウロし、同22日に年初来高値の4万1087円まで上昇。ここが頂点だった。4月4日のザラ場（取引時間中）高値4万243円を最後に4万円台とオサラバ。

「4月半ばに一時、3万6000円台へ下落しましたが、そこを底に3万8000円から3万9000円台の推移が続いています。市場に刺激を与えるためにも1日で5％ぐらい大きく下げるといいんですけど……。その反動で今度は4万円台に乗せると思います」（株式評論家・倉多慎之助氏）

　日経平均が3万8500円だとしたら、5％は1925円。この水準（3万6575円）まで急落すれば株価は猛反発の可能性があるということだ。

急ブレーキの理由は「企業のふがいなさ」

　なぜ株価上昇に急ブレーキがかかったのか。円安や日米金利差、自民党の裏金問題……悪材料はいくつもあるが、最大要因は“上場企業のふがいなさ”だ。何より、今期（2025年3月期）見通しがしょぼい。

「株式市場は未来を予測しながら動きます。だから、業績は実績ではなく見通しが重要です。決算発表で前期は過去最高益だったとのニュースが大々的に流れても株価材料にはほぼなりません。それより今期や来期の予想が大切なんです」（前出の市場関係者）

　5月上旬に24年3月期決算を発表したトヨタ自動車。営業利益が日本企業として初の5兆円を突破するなどすこぶる好調だった。ところが、今期（25年3月期）の業績予想は営業利益が約20％減の4兆3000億円。「え～っ、今期は増えないのか……」と市場は落胆し、決算発表の翌日以降、株価は下落傾向となった。