2017年インド株式市場見通しーHSBC投信

インドのイメージ

　2016年12月21日、HSBC投信は、レポート「2016年の回顧と2017年株式市場見通し」を伝えた。

(レポート)2016年は改革が前進した年であった。8月には「物品サービス税(GST)法案」が議会で可決され、歴史的税制改革が実現に向けて動き出した。これまで中央政府と州政府が別個に課してきた複雑な間接税が一本化される。

　高額紙幣の廃止も経済改革の一環として注目すべき措置であった。政府は11月、これまで高額紙幣として流通していた500ルピー札と1,000ルピー札を廃止した。これは国民に混乱を与え、短期的には個人消費に悪影響をもたらしている。しかし、中長期的には、汚職や脱税などの闇経済の根絶、銀行取引の拡大、キャッシュレス取引の推進に繋がり、ビジネス環境の改善をもたらすことが期待される。

　2016年は、景気及び企業収益は期待したほど回復しなかったが、政府が経済構造改革を進めた点に当社は注目している。

一方、インフレ指標は顕著な改善を示した(11月の消費者物価指数は前年同月比+3.6％と2年振りの低水準)。インド準備銀行(中央銀行)は、インフレ率が低下傾向を辿る中、政策金利を4月、10月に各々0.25％引き下げ6.25％とし、今後も金融緩和を継続する姿勢を示している

2017年のインド株式市場は新興国の中でも有望

　インドの株式及び中期国債を選好している。また、通貨ルピーは安定的に推移すると予想している。中央銀行は外貨準備をなお潤沢に保有しており、ルピーに下落圧力がかかったとしても、通貨安定を目的に為替介入を行うと見込まれる。

　2017年のインドの株式市場は、新興国市場の中でも有望であると当社は見ている。中央銀行は12月の金融政策決定会合では政策金利を据え置いたが、次回の2017年2月の会合では0.25％の利下げを行い、これに加えて2017年中にさらに0.5％の利下げを行うと予想している。利下げに加えて、銀行セクターの業績改善、また世界経済の回復による外需の持ち直しもインド株式市場の支援材料になると見ている。
【編集 : MK】