世界トップ評価のオランダ年金制度に暗雲…来年のインフレ増額支給は見送りの可能性。2027年の「新制度導入」でどう変わる？

「DutchNews.nl」より

オランダの年金制度は、マーサーCFA協会グローバル年金指数で毎年トップクラスに評価されており、世界屈指の優れた年金制度とされています。同国の年金制度は、国の老齢年金（AOW）、強制加入の企業年金、そして個人年金からなる「三層構造」に支えられています。企業年金は多くの労働者にとって重要な位置を占めており、産業別または企業ごとに加入が義務化されているため、労働者のほぼ全員が加入対象です。しかし、年金基金の財務の安定性を示す「カバレッジ比率」は、近年の低金利政策の影響で低下しており、インフレに応じた支給額の増額が難しい状況が続いています。さらに、2027年から導入予定の新制度では、年金額が経済状況や平均寿命に応じて変動する仕組みに移行し、同国は固定された年金額が保証されない不確定な時代に突入しようとしています。以下、オランダの不動産、政治経済、金融などに関する情報を中心に扱う現地発のローカルメディア『DutchNews.nl』より翻訳・編集してお伝えします。

来年の年金、「増額より削減回避が重要」

オランダの企業年金基金は、最近のカバレッジ比率がわずかに低下しているため、来年の年金をインフレに合わせて増額支給できない可能性があると警告している。

オランダの主要な5つの年金基金はすべて、今年の第3四半期に投資のリターンが改善したものの、カバレッジ比率は低下している。カバレッジ比率とは、現在および将来の年金支払いに必要な資産の割合である。

世界最大級の公務員年金基金であるABP（オランダ公務員年金）は、欧州中央銀行が今年2度の利下げを行ったことが、年金支払いに「不利な影響」を与えたと述べている。

第3四半期にリターンが改善したにもかかわらず、ABPの財務状況はわずかに悪化したと報じられている。ABPは、来月に年金額をインフレに連動させる「インデックス連動」の是非を決定する予定だ。

エンジニアリング業界向けの年金基金であるPMTは、現在のカバレッジ比率が109%であり、来年の年金を支給するには「不十分」であると述べている。もう一つのエンジニアリング分野の年金基金であるPMEも同様の懸念を抱いている。

PMEの会長であるエリック・ユイエン氏は「年金の増額よりも、削減を避けることがメンバーにとって重要です。今年の年金増額はごくわずかになる見込みです」と、オランダの経済紙ヘット・フィナンシェラ・ダグブラッドに語った。

医療関連の年金基金PFZWは、7月に2025年に年金を支給することは難しいと予測したが、最終決定は11月中旬に行うとしている。

2027年、受給額が変動する「新たな年金モデル」導入へ

現在、年金基金は16年前に初めて提案された新しい年金制度の導入に向けて作業を進めている。この制度は、企業年金の持続可能性を高めることを目指している。新制度が2027年に完全に運用されると、企業年金を受け取る労働者は、受給額を事前に知ることができなくなる。

代わりに、年金額は投資リターンや寿命に応じて変動し、経済情勢が支払いに与える影響が大きくなる。この改革の目的は、年金の負担を世代間でより公平に分担することだと政府は述べている。

企業年金はもはや、平均的な賃金に基づく拠出金ではなく、すべての加入者が同額を支払うことになる。

オランダの年金制度は現在、3つの柱（同国の老齢年金AOW、強制企業年金制度—業界全体または企業ベース、個人年金制度）によって支えられている。

持続可能性と世代間の公平な負担分担を目指して新制度が導入される一方で、カバレッジ比率の低下が引き続き懸念されており、今後の動向に注目が必要だ。