市場は「トランプ氏が勝利」と予想? 米大統領選後のドル・株・金利はどうなるか

なぜなら、金融市場は先の衆議院選挙のように先読み先読みで動いていくからだ。当初、自公の議席数が過半数を割り込んだことで政権運営が不安定になるとみられ、前日比マイナスで始まった日経平均が、石破政権が将来的に国民民主党と組むことで景気刺激策を実施せざるを得なくなるとの憶測から、瞬く間に大幅高となったことは記憶に新しい。

トランプトレードに話を戻すと、大規模な減税政策は急速な財政悪化を招く恐れや、そもそも財源の問題から実施できるのかも怪しい。実施できない場合には当然のごとく景気浮揚効果が得られないが、実施できた場合も米FRBのインフレ鎮静化が道半ばのなか、関税政策によるインフレ高進に加えて、減税政策による財政悪化から悪い金利上昇を招き、最終的には株安、ひいてはドル安に繋がる可能性が高い。

したがって、市場予想通りトランプ氏が勝った場合、初動としては『ドル高・株高・金利高』で反応するものの、すぐに『株安・ドル安』に転換し、大統領選後を天井として上値の重い展開になるとみている。

さらにその度合いは、"トリプルレッド"と呼ばれるトランプ氏が大統領に選ばれ、且つ、上院、下院とも共和党が過半数となる場合には、より顕著になると思われる。

○藤田行生

SBI FXトレード株式会社 代表取締役社長。神奈川県相模原市出身、中央大学経済学部卒業。改正外為法施行後の1999年から国内黎明期のFX事業において主に外国為替ディーラーとして従事。2008年5月SBIグループでの本格的なFX事業立ち上げのため、SBIリクイディティ・マーケット(株)の設立に尽力。為替ディーリングやシステムなどの責任者を務め、2020年6月SBIリクイディティ・マーケット（株）取締役副社長に就任。その後SBIグループのFX専業会社である、SBI FXトレード（株）代表取締役社長に就任し、現在に至る。
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