24年ぶりの“為替介入”による「弾切れ懸念」に森永卓郎が私見「恐らくまだ10分の1しか使ってない」

経済アナリストの森永卓郎が9月26日（月）、ニッポン放送『垣花正　あなたとハッピー！』に出演。政府・日銀が22日、 1998年6月以来、約24年ぶりにドルを売って円を買う「為替介入」に踏み切った話題を取り上げた。

政府・日銀によるドル売り円買いの市場介入の影響で、円相場は一時、1ドル＝145円台から一時、1ドル＝140円台へ変動した＝2022年9月22日、東京都港区 　写真提供：産経新聞社

番組パーソナリティの垣花正から「よく為替介入は“伝家の宝刀”と言われますが、なぜこれまで実施されなかったのでしょうか？」と問われると、森永は「フットワークが悪いのと、アメリカに気を遣っていたのではないか」と推察した。

今回の為替介入により、一時145円台後半まで下落した円相場は140円台まで上昇し、森永は「為替介入以前は、エコノミストから“効果がない”という指摘も多かったが一定の効果はあった」と、その効果を強調。しかし、日米の金利差が拡大する状況は変わっておらず、再び円安・ドル高に進み、1ドル＝143円台後半で取引されている。

また一部報道からは、単独介入では原資となる手持ちのドル資金に限りがあるため、円安の流れが続けば「弾切れ」に陥る可能性があるという指摘がある。しかし森永はこの考えについて否定的で「為替介入に使える外貨は、日本円で140兆円ぐらいある。私はその10分の1ぐらいしか使っていないと思う。だから、ここから円安がまた戻ってきたらガツンとぶつければいい」と語り、依然外貨に余力があるのではとの見方を示した。