なぜ日銀が緩和的な措置を取るのか「理解できない」 高橋洋一が指摘

金融政策決定会合をうけて記者会見に応じる日銀の植田和男総裁＝１６日午後、日銀本店

数量政策学者の高橋洋一が8月23日、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」に出演。岸田総理と植田日銀総裁の会談について解説した。

金融政策決定会合をうけて記者会見に応じる日銀の植田和男総裁＝2023年6月16日午後、日銀本店　写真提供：産経新聞社

岸田総理と植田日銀総裁が会談

飯田）日銀の植田総裁が岸田総理と会談しました。大規模緩和の修正を説明したということです。最近は「長期金利が上がっているではないか」という報道もありますが、一応は説明に行ったそうです。

高橋）普通は事前に会うのですけれどね。

飯田）実施する前にということですね。

高橋）一般的な話ではそうですが、官邸が機能していませんので、あとから行ったのでしょう。ガソリン価格のことなどもあったので、一緒に話をしたのだと思います。

飯田）経済政策をまとめて、ということでしょうか？

高橋）しかし、あまりにもまとめてしまうと、原発の処理水の話などもあるので、メッセージが世界に出ませんよね。

オペレーションだけを見れば長期金利は上がる

飯田）新聞ではあまり大きく報じられていませんが、長期金利も上がってきて「引き締め」という話になってきました。

高橋）長期金利を上げる政策ですから、それは上がりますよ。

飯田）「緩和を続ける」と言いながら、長期金利1％までは許容するということです。そこに向かって徐々に上がっていくのでしょうか？

高橋）上がりますね。「引き締めではない」とみんな言いますが、オペレーションだけ見たら上がると思います。

飯田）1％までは。国債を持っているなど、関係者からすると「本当にやるのか？」というような感じで試しにいくわけですよね。

長期金利は1%までいく

高橋）オペレーション（公開市場操作）で日銀は債券の売り買いをします。そのときの指し値が、最終的にいちばんのポイントなのです。

飯田）この値段になったら買う、売るという値段ですね。

高橋）それが1％なのですから、普通はそこまでいってしまいますね。

インフレ目標2%であれば、「プラスマイナス1%」に収まっていれば通常は動かさない　～なぜこのような緩和的な措置を取るのか理解できない

飯田）あとは行き方の部分ですね。急激に上がるのか、少しずつ調整していくのかというところでしょうか？

高橋）どちらにせよ、上がるのですから関係ない。同じです。

飯田）長期的にみれば。

高橋）金融政策として考えると、なぜこのような緩和的な措置を取るのか、よくわかりません。インフレ目標は2％ですが、プラスマイナス1％に収まっていれば、普通は動かさないのです。

飯田）プラスマイナス1％に収まっていれば。

高橋）いまは3％くらいなのですから、動かさないのが普通です。動かさなくてもいいのに動かしている。私からすると、なぜ動かしたのかはよくわからないですね。