なぜ佐川はヤマトよりずっと高収益なのか
プレジデントオンライン / 2018年10月22日 9時15分
■佐川のほうがヤマトより収益性の高いビジネスをしている
「物流業は構造的に利益が出づらい業界です」
フロンティア・マネジメント代表取締役の松岡真宏さんは説明する。実態はどうなっているのか。物流業界の2大巨頭、ヤマト運輸と佐川急便の数字から読み解いていきたい。
まずヤマト運輸を含むヤマトHDの2017年3月期の損益計算書(PL)。販売費および一般管理費の項目に人件費245億円とある。この数字を同年の同社従業員数約20万人で割ると1人当たりの年収は12万円程度と少なすぎる。実はこれは本社スタッフの人件費で、ドライバーを含めた人件費はPLの営業原価(売上原価)1兆3854億円に含まれている。
営業原価を営業収益(売上高)1兆4668億円から引いた営業総利益(売上総利益)は813億円。これを営業収益1兆4668億円で割ると5.5%と極めて低い粗利率が出てくる。
一方、ライバルの佐川急便はどうか。親会社のSGホールディングス17年3月期のPLを見ると、ドライバーを含めた人件費はヤマトと同じく営業原価8437億円に含まれる。これを営業収益9303億円から引いた営業総利益の865億円を営業収益で割ると粗利率は9.3%とヤマトより高水準。
「粗利を比較すると佐川のほうがヤマトより収益性の高いビジネスをしていることが見えてくる」(公認会計士の川口宏之さん)
同時に人件費がコストを圧迫していると見て取れる。
ヤマトの詳しい人件費については、「有価証券報告書ではなく決算説明会資料に記載されています」と中京大学経営学部教授の矢部謙介さんは語る。
ヤマトの17年3月期決算説明会資料には「連結営業費用」の項目があり、「人件費」として7692億円を計上。社員だけでは全配送を賄えないため外部委託を利用し、「下払費用」は5883億円に。人件費と外部委託費は計1兆3576億円で営業収益の約92.5%を占める。
■13年4月の「佐川のアマゾン撤退」が明暗を分けた
「13年4月、佐川はアマゾンの配達から撤退し、ヤマトが一手に引き受けた。配達個数が増えて単価が下落するなかで、いかにコストを下げて効率よくするかが課題でした。それがいよいよ立ちゆかず、従業員のサービス残業が増えて未払いの問題が噴出したのでしょう」(岡三証券アナリストの山崎佑介さん)
ヤマトは17年10月には個人向け料金を引き上げ、18年1月からアマゾンも値上げした。人件費率の改善なるか――。
![](https://president.jp/mwimgs/3/1/-/img_31e31e7528d2f9abc9f33ce971bed8ec1495194.jpg)
----------
![](https://president.jp/mwimgs/6/0/-/img_6099ce852b2d77e4421afc0e8fe1aa8012573.jpg)
フロンティア・マネジメント代表取締役
![](https://president.jp/mwimgs/3/e/-/img_3ee1c05c048a7606834ee7a9077e66a310481.jpg)
公認会計士
会計コンサルティング業務や、会計理論をわかりやすく伝える研究・講演を行う。著書に『決算書を読む技術』など。
![](https://president.jp/mwimgs/a/f/-/img_af2e926e48f97aca1f77e59d0bfa1c0811360.jpg)
中京大学経営学部教授
![](https://president.jp/mwimgs/c/9/-/img_c9ab2c2f8dab4f7d176e5975ffb6032312694.jpg)
岡三証券アナリスト
----------
(向山 勇 写真=時事通信フォト)
外部リンク
この記事に関連するニュース
-
毎年、実家から「お米」など仕送りが届きます。親に「配送料が高くなった」と聞いたのですが、実際どのくらい値上がりしたのでしょうか?
ファイナンシャルフィールド / 2024年7月18日 5時10分
-
数字が苦手なビジネスマンでもよくわかる!…「会社の経営成績」が読み解ける「損益計算書」の超キホン【公認会計士が解説】
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年7月11日 11時15分
-
佐川急便、置き配を本格導入へ ヤマト運輸、日本郵便に追随
共同通信 / 2024年7月10日 18時53分
-
日本人は「賃金停滞」の本質をわかっていない 企業利益は急増しているのになぜ増えない?
東洋経済オンライン / 2024年6月23日 11時0分
-
置き配サービスが次々と開始に!「盗難・紛失」などの補償はどうなる?
ファイナンシャルフィールド / 2024年6月21日 10時0分
ランキング
-
1電話番号案内「104」終了へ…NTT東・西、スマホ普及で需要落ち込む
読売新聞 / 2024年7月18日 22時18分
-
2セルフレジで客が減る? 欧米で「セルフレジ撤去」の動き、日本はどう捉えるべきか
ITmedia ビジネスオンライン / 2024年7月18日 8時10分
-
3電話番号案内104終了へ NTT東西、利用者激減で
共同通信 / 2024年7月18日 21時35分
-
4TBS退職→Netflixと5年契約「50代P」選んだ道 「不適切にもほどがある」「俺の家の話」手掛けた
東洋経済オンライン / 2024年7月18日 12時30分
-
5申請を忘れると年金200万円の損…荻原博子「もらえるものはとことんもらう」ための賢者の知恵
プレジデントオンライン / 2024年7月17日 8時15分
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/point-loading.png)
エラーが発生しました
ページを再読み込みして
ください
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)