〔11〕投資信託の買い時は何月？ウラワザ分析

トウシル / 2018年9月6日 8時5分

しんた：高校2年生。中学からお年玉のお金で運用をしているインテリ高校生。クイズ研究部の部長

ひな：しんたの同級生。クイズ研究部の部員

投資のコツ

ひな：しんた君、投資信託（ファンド）の投資のコツ続き教えてー！

しんた：今回は、さっそく伝えるよ。まずは前回「ほったらかしは危険!?投資の利益を受け取るためにどうするの？」の復習。

その１：投資を開始するときに、「売り(利益確定の売りと損失確定の売り)」の基準を「決め」ておく

ひな：そうそう。「決め」た金額に達成をしたら、売って「利益を手に入れる」だったよね。

しんた：今回は、その続き！

その2．買うタイミングを気にしない！　緩やかに上がる資産を選ぶ

その3．リーマンショックのような暴落のあとは、思い切って投資する

その他．鋭意検討中！

ひな：鋭意検討中？

しんた：そう。まだまだありそうだから。

コツ２「緩やかに上がる資産」

ひな：その２「買うタイミングを気にしない！　緩やかに上がる資産を選ぶ」というのは？

しんた：なにをいつ、どうやって買えばいいの？で話したように、緩やかに上がる資産を選んで、つみたて方式で購入すれば、損する可能性は低くなる。タイミングはほとんど関係ない。

ひな：価格が下落しても「ラッキー」と思うんだよね。

しんた：つみたて投資では、基準価額が下がれば、購入数量(口数)が多く買えるからね。
だけど、ひなちゃんが例えば明日からつみたて投資を開始する。その直後に相場が下落して、しばらく回復しない場合にどうなるか…。

ひな：ど、どうしよう!?

しんた：相場が回復するまでは、赤字運営になっちゃう。つみたてても、つみたてても、毎月赤字。いずれ相場が回復したときには、黒字になるから大丈夫なんだけど、あまり気持ちのいいものでもない。

ひな：なるほど、それで「緩やかに上がる資産」ってわけね。途中の評価損が大きくなる可能性が低いから。

しんた：そう。「緩やかに上がる資産」。

ひな：･･･「緩やかに上がる資産」？

しんた：だよね（笑）。例えば、投資信託の場合、原則、運用方針が変わらないから、過去の実績を見て、基準価格が安定的なものをみるんだって。一般的に、先進国の債券の値動きは安定的っていわれる。特に国債や社債。あとは、過去の値動きが安定しているインデックスファンドを探す。

ひな：インデックスファンドは教えてもらったよね。（〔8〕インデックス運用、アクティブ運用ってなに？）

しんた：おお！　ひなちゃん。成長しているね。インデックファンドはいろいろあるから、なるべく手数料が低いものを選ぶといいかも。

ひな：ほー！　しんたくん、今日はいつにもまして賢い。

しんた：でしょ～。

コツ３「リーマンショックのような暴落のあとは、思い切って投資する」

ひな：「リーマンショックのような暴落のあとは、思い切って投資する」ってどうゆうこと？

しんた：これはね、昨日の父ちゃんに教えてもらったことなんだ。

しんた父：しんた、投資をやろうとしているみたいだな。

しんた：勉強し始めたところだよ。でも、高値で買いたくないし、値下がりのタイミングは分からないし…。まだちょっと怖い。

しんた父：俺もなあ。失敗したことがあるなあ。

しんた：なになに!?

しんた父：ソニーかなんかの株を持っていて、いい決算が発表されて、翌日大きく値上がりすることを期待したんだ。

しんた：大きく上がりそうだね。

しんた父：ところが、翌日ソニーの株価は下がってしまった。それで、思わず売ってしまったんだ。

しんた：なんで？

しんた父：何かあるのかと思って。自分が知らない材料（情報）があったのかもって。

しんた：知らない材料？

しんた父：例えば、重大な欠陥が発覚したとか、海外事業の一部から撤退して費用がかさむとか。うわさでも株価は下がるときもあるからね。その時は、株をたくさん持ってた投資家が、自分が「決め」た水準に達したから、全部売っていたんだ。大量に買う人たちが出てきて、値上げが起きた。

しんた：それで売られて値下がりした。

しんた父：その通り。相場は、みんなが買えば上がって、みんなが売れば下がる素直で厄介なものだから。どうしても「たくさん持ってる投資家」に左右されるんだ。

しんた：そんなの、個人投資家が儲からないじゃん！

利益を出すウラワザ

ひな：わたしたちみたいな少額で投資している人は、損をしちゃうってこと!?　なにそれ!?

しんた：ちょっと待って。そう思うよね。だから父ちゃんが使っているウラワザを聞いてきたよ。

しんた父：「彼らの動きを利用して、個人投資家が儲かるケースもあるんじゃないか」っていう、画期的なコメントを書いてるの、ブログで見つけたんだ。

しんた：え!?　なにそれ！

しんた父：リーマンショックの前後で、株も売られ、REIT（リート）も売られ、社債も売られ、一部の資産をのぞいて、みーんな売られました。

しんた：株価が大幅に下がったときだよね。

しんた父：「そのときに、投資しておけばよかった」って思うよ。当時、日経平均株価が7,000円、今は2万2,000円だから、これだけで1万5,000円の利益が出ているんだよ。

しんた：うん。でも、「たくさん資金を持っている投資家」が思い切って買っちゃえば、すぐに値上がりしちゃうんじゃないの？

しんた父：ところが、そうなってないんだ。日経平均株価は、リーマンブラザーズが倒産する前月の2008年8月、月末には1万3,000円あたり。これが、9月に1万1,000円台、10月に8,500円台となり、2009年2月には7,500円台まで下がる。

しんた：うっわー、大変！

しんた父：その後、2009年7月には1万0,000円台を回復するんだけど、本格的に1万1,000円台を回復するのは2013年の1月までかかる。

しんた：3年半もかかるの？　リーマンショックからだと4年以上も？

しんた父：そう。そこに、二つのチャンスがある。一つは、2009年2月から3月にかけて。日経平均が8,000円前後のとき。もうひとつは、その後の3年半、1万円前後のとき。

しんた：そりゃ、結果を見ればそうだけど、もっとガンガン下がっちゃうリスクもあるよね。

しんた父：もちろん。だけど、そんなこと言ってたら、全く投資できなくなっちゃうから、ちょっと上がる確率が高くなったところで投資を開始してみる。

しんた：なんで確率が高くなるって分かるの？

しんた父：「たくさん持ってる投資家」って、みんなのお金を運用している銀行、生命保険会社、年金、など「機関投資家」って呼ばれる組織のこと。つまり、決算があり、日本の場合ほとんどは3月が決算月、9月が中間決算月になっている。

しんた：そうなんだ。

しんた父：組織は、大きい金額を動かしているから、「ルール」が設定されている。例えば、株なら、「日経平均が10％下がったら、自分たちのポートフォリオ全体の15%を売って損失確定しなさい」、とか。その「ルール」は、半期決算ごと、つまり、4～9月と10～3月で区切られているんだ。

しんた：狙い目は「機関投資家の決算」。

しんた父：そう。リーマンショックのとき、リーマンの倒産が9月の中旬だったから、「たくさん持ってる投資家」の大部分は、4～9月の「半期」が終わった10月に入ってから本格的に売り始めた。日経平均が10％下がったから全体の15%売り、日経平均が20%下がったから、全体の25%売り…。

しんた：そっか。「ルール」が二重にも三重にもなっているのね。

しんた父：一方で、海外の投資家はほとんどが12月決算なんだ。10月から12月中旬にかけて、売れるだけ売る、という現象が起きる。日本の投資家は3月決算だから、3月中旬くらいまでに、売れるだけ売る。

しんた：ん？　確か、2009年2月が一番安かったって言ったよね。

しんた父：そう。月末ベースなら2月末。日次ベースでは、3月10日。そこまでは、売れるだけ売る。その後、売る(というか、ルールで売らなきゃいけない)人たちがいなくなる。

しんた：だから2月末とか3月10日が安値？そんなに単純なの？

しんた父：まぁ、偶然かもしれないけどね。ただ…。

しんた：ただ？？

しんた父：2015年の8月から9月にかけて起こったチャイナショックと呼ばれる下げ局面では、日経平均は9月29日に底値をつけて、その後年末まで徐々に上がっていくんだ。決算と無関係とは言えなくもない。こうして、「売りたくないかもしれないけど、売らないといけない大きな投資家」がたくさん売ったあとに、個人投資家のチャンスができるわけだ。