今年2度目の「米金利上昇ショック」で世界株安。ショックはいつ収まる?
トウシル / 2018年10月15日 7時39分
![今年2度目の「米金利上昇ショック」で世界株安。ショックはいつ収まる?](https://media.image.infoseek.co.jp/isnews/photos/toushiru/toushiru_17145_0-small.jpg)
今年2度目の「米金利上昇ショック」で世界株安。ショックはいつ収まる?
今年2度目の米金利上昇ショックで、NYダウ・日経平均が急落
先週の日経平均株価は、1週間で1,089円下落し2万2,694円となりました。米長期金利(10年国債利回り)が一時、3.2%台に乗せたことをきっかけにNYダウが急落。つれて世界的に株が売られ、日経平均も急落しました。
日本株は長期投資で買い場を迎えていると考えていますが、買いタイミングは慎重に選ぶ必要があります。
日経平均週足:2017年10月2日~2018年10月12日
![](https://media.rakuten-sec.net/mwimgs/d/1/-/img_d1b616bdb8610b0cdee2295e45ffbcd4369629.png)
今年の日経平均は、2つの不安に振り回されて、乱高下しています。貿易戦争がエスカレートして世界景気が悪化する不安と、米金利上昇で世界の金融市場が悪影響を受ける不安です。
2つの不安が高まると日経平均が売られ、不安が緩和すると買われる展開が続いています。10月は、今年2度目の米長期金利上昇ショックで世界株安となり、日経平均も売られました。
NYダウも同じ動きです。10月に入り、「米金利上昇ショック」で急落しました。
NYダウ週足:2017年10月2日~2018年10月12日
![](https://media.rakuten-sec.net/mwimgs/4/6/-/img_4608548c92c295675fa9d414af3df6db54642.png)
2月2日に今年最初の金利上昇ショック、今回10月で2度目
10月に入り、米長期金利が3.2%に乗ったところで、今年2回目の金利上昇ショックが起こりました。
米長期金利の日次推移:2018年1月2日~10月12日
![](https://media.rakuten-sec.net/mwimgs/c/2/-/img_c2aad0611b34313573628b879117101c49410.png)
今年最初の「金利上昇ショック」は、2月2日に発表された1月の米雇用統計がきっかけで起こりました。平均賃金上昇率が3%に近づいていることがわかり、インフレ懸念が高まり、米長期金利が3%に向かって上昇しました。
ここで、金利上昇や株式市場のボラティリティ(変動性)上昇をトリガー(ひきがね)とした株のプログラム売り(あらかじめ設定したコンピュータ・プログラムに基づいて行う売買)が一斉に発動され、世界的に株が急落しました。日経平均も、外国人の売りで急落しました。
ただしプログラム売りが一巡すると、それ以上、積極的に売る向きはなく、株は下げ止まりました。その後、株式市場は、米長期金利3%に耐性を示すようになりました。「米長期金利が3%でも株式市場にとって悪材料とはならない」との見方が広がり、世界的に株が反発しました。
ところが10月に入り、長期金利が3.2%をつけたところで、再びNYダウが急落し、世界的な株安につながりました。3月、6月、9月に利上げした上、さらに、12月にも米利上げが見込まれることから、再び金利上昇への不安が高まりました。
米長期金利の動きを、もっと長い期間で見てみましょう。
米長期金利と1年金利の月次推移:2012年1月~2018年10月(12日)
![](https://media.rakuten-sec.net/mwimgs/9/0/-/img_9029787595f7e445e31b8219ab8c717a43856.png)
米FRB(連邦準備制度理事会)が、金融緩和を終了し、徐々に利上げを進めるにしたがって、米長期金利が上昇してきていることがわかります。グラフの中で、【】で数字をつけた部分を以下の通り、説明します。
【1】2013年5月:バーナンキ・ショック(当時、FRB議長であったバーナンキ氏が「将来、量的緩和の縮小が必要」と発言しただけで、長期金利が急騰し世界的株安招く)。
【2】2014年1月:FRBが量的緩和の縮小を開始
【3】2014年10月:量的緩和終了
【4】2015年12月:利上げ開始、ゼロ金利政策終了
【5】2016年12月―2018年9月:FRBが合計7回、追加利上げ
金利上昇ショックが完全に収まるには、まだ時間がかかる
先週、金曜日(10月12日)、日経平均は103円高の2万2,694円と反発。NYダウも、287ドル高の2万5,339ドルと反発しました。株が割安と見る資金の押し目買い(移動平均線と接する部分を「底値」と考え、底値に近づいた状態、もしくは少し下回った状態で購入する方法)が出始めたと考えられます。
ただし、これで、今回のショックが終了したと見ることはできません。株安のきっかけとなった米長期金利が10月12日時点で、まだ3.159%と3.2%に近い水準に留まっているからです。また、12月に利上げが再び見込まれる状況も変わっていません。利上げのペースが鈍化する見方が広がらない限り、金利上昇ショックは終結したと言えません。
ただ、トランプ大統領が、再び利上げを続ける米FRBを批判し始めた点は、注目に値します。そろそろ利上げをやめるように、政治圧力がかかる可能性もあります。また米利上げによって、新興国からマネーが逃げ出し、新興国の経済危機を招きつつあるとの国際社会からの批判も、FRBの政策に影響する可能性があります。
ショックが収まるための条件
米FRBが利上げペースを緩めることを示唆すれば、株式市場の立ち直りに貢献すると思われます。ただし、その場合、ドル安(円高)が進みやすくなることに注意が必要です。
もっと重要なのは、日米とも業績拡大が続いていることを確認することです。これから始まる日米の7-9月決算が注目されます。日米とも業績拡大により、PER(株価収益率)で見た割安感が強まれば、NYダウ・日経平均ともに底打ち、反発に向かうでしょう。ただし、企業業績にブレーキがかかっているようだと、底打ちの時期は遅くなります。
日本の7-9月決算で注目しているのは、ロボット・工作機械など中国関連株の業績動向です。貿易戦争の影響で中国景気が減速している可能性があり、それが日本の中国関連株にどう影響しているか、見極める必要があります。
▼著者おすすめのバックナンバー
10月9日:外国人の先物売買に翻弄される日経平均、米長期金利上昇で再び売り越し
9月20日:配当利回り4%!「ダウの犬」型・日本株ファンドの作り方
9月13日:メガバンク、地銀・・・暗い話が増えているけど、銀行株は持っていていいの?
▼他の新着オススメ連載
今日のマーケット・キーワード:「ドル高」?「円高」?最近の『ドル円』相場
(窪田 真之)
外部リンク
この記事に関連するニュース
-
相場展望7月15日号 米国株: 勢いのある米国株に売り、小型株に買いと「気迷い」症状 日本株: 7/11の大幅下落は、SQ算出日に絡んだ短期筋の売りが要因 急激な円高もマイナス
財経新聞 / 2024年7月15日 14時38分
-
相場展望7月4日号 米国株: ISM非製造業の指数が50割れとなり、景気浮揚の金利低下期待が膨らむ 日本株: 円安の進行と短期筋の海外勢の買いが勝るが、反転に備えも
財経新聞 / 2024年7月4日 10時45分
-
相場展望6月27日号 米国株: ハイテク株⇒エヌビディア⇒アマゾンと主役が短期間化に備えを 日本株: 日経平均は急騰⇒反落の可能性が濃い
財経新聞 / 2024年6月27日 11時39分
-
日経平均株価は「下落圧力」に負けてしまうのか 移動平均線は下向き、「売り方有利」は本当か
東洋経済オンライン / 2024年6月24日 10時30分
-
相場展望6月20日号 米国株: NYダウが、ナスダックやS&P500種などの株価指数に一人負け 日本株: 海外投資家が売り転換、証券(自己)も追随
財経新聞 / 2024年6月20日 11時35分
ランキング
-
1申請を忘れると年金200万円の損…荻原博子「もらえるものはとことんもらう」ための賢者の知恵
プレジデントオンライン / 2024年7月17日 8時15分
-
2「再配達は有料に」 ドライバーの本音は
ITmedia ビジネスオンライン / 2024年7月17日 6時40分
-
3大谷翔平の新居「晒すメディア」なぜ叩かれるのか スターや芸能人の個人情報への向き合い方の変遷
東洋経済オンライン / 2024年7月16日 20時40分
-
4「380円のデザートを10人で分けて…」“ラーメン屋でラーメンを頼まない”ヤバい客の実態を店主のプロレスラーが赤裸々証言
文春オンライン / 2024年7月17日 11時0分
-
5リーマンショックで〈全財産1,100万円〉をわずか1ヵ月で失った後、4年で復活を遂げた〈億トレーダー〉が徹底している「守りの資金管理」とは
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年7月17日 11時15分
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/point-loading.png)
エラーが発生しました
ページを再読み込みして
ください
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)