3月期決算企業の業績予想:景気に暗雲、業績見通しは?
トウシル / 2019年5月29日 7時41分
3月期決算企業の業績予想:景気に暗雲、業績見通しは?
今期の企業業績見通しは小幅増益
米中ハイテク戦争がエスカレートして世界景気が悪化する懸念があるため、日経平均株価の上値が重くなっています。それでも、企業業績の先行きに、日本企業はさほど悲観的になっていないという感触を得ています。
3月期決算主要841社の純利益(前期比増減率)についてまとめた以下の表をご覧ください。
東証1部3月期決算主要841社の連結純利益(前期比):2016年3月期~2019年3月期(実績)、2020年3月期(予想)
世界景気減速、特に、中国景気悪化の影響を受けて、前期(2019年3月期)は、▲6.2%の減益となりました。ところが、始まったばかりの今期(2020年3月期)について、会社が発表している純利益予想(15社は市場予想)を集計したら、+2.4%の増益でした。
期初には、慎重な見通しを出す傾向の強い日本企業ですから、小幅の減益予想になると見ていました。景気減速に加えて、今期は消費増税という悪材料も待っているからです。
それが増益予想で出ているのは、前向きに評価できると思います。決算説明会では、今上期(2019年4~9月)は減益が続くものの、下期(2019年10~2020年3月)に回復を見込んでいる会社が多いことがわかりました。
米中ハイテク戦争は重大なリスクですが、それがエスカレートしなければ、AI(人工知能)、IoT(モノのインターネット化)、5G(第5世代移動体通信)などの拡大によって、業績は回復に向かうとの感触を持っていることがわかります。
楽天証券経済研究所では、世界景気は2019年に悪化し、2020年に回復すると予想しています。その前提で、今期の純利益は+4.9%の増益になると予想しています。
念のため補足しますが、日本経済新聞社の5月18日の朝刊には、3月期決算企業の今期純利益予想は「前期比2.8%減」と報道されていました。これは、金融を除く全産業ベースで集計したものです。金融まで含めた集計では、小幅の増益予想となります。
楽天証券経済研究所では、金融まで含めた全産業ベースの主要841社について、集計しています。
日本株はPER・配当利回りから評価して割安と判断
株の割高割安を判断するには、いろいろな指標がありますが、世界中でもっとも重視されているのは、PER(株価収益率)です。予想PERで、日経平均は今約12倍、東証株価指数は約13.5倍です。
世界各国の株価指数は、おおむねPER10~20倍で評価されています。ここから急激に利益が減少しない限り、日本株は、PERから見て割安と言えます。
日本株は、配当利回りで見ても、割安と考えています。東証1部の平均配当利回りは、今、約2.6%まで上昇しています。財務内容が強固となり、これからも増配が増えていくことが予想されます。
米中対立への不安で売り込まれる局面は、長期投資で日本株の良い買い場になると判断しています。
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