コロナ・ショック後の日経平均、さらに回復?下げに転じる?業績から割安・割高を判断
トウシル / 2020年4月23日 5時10分
![コロナ・ショック後の日経平均、さらに回復?下げに転じる?業績から割安・割高を判断](https://media.image.infoseek.co.jp/isnews/photos/toushiru/toushiru_26564_0-small.jpg)
コロナ・ショック後の日経平均、さらに回復?下げに転じる?業績から割安・割高を判断
コロナ・ショック後の日経平均、割安か割高か
日経平均株価は3月中旬に1万6,000円台まで下げ、その後、1万9,000円台まで戻してきていますが、ここからさらに上昇していくのか、下げに転じるのか、判断しかねている方も多いのではないでしょうか?
今の日経平均の水準は安いのか、高いのか、業績から判断するポイントを、私なりにお伝えしていきます。(2019年12月26日の記事「2万4,000円台到達の日経平均、まだ上がる?もう天井?業績から判断するポイント」も併せてご参照ください。)
まずは、日経平均と、日経平均を構成する銘柄の業績動向(予想EPS[1株あたり利益])の推移を見てみましょう。
日経平均株価と予想EPSの推移(1)
(2013年1月1日~2020年4月17日)
![](https://media.rakuten-sec.net/mwimgs/e/d/-/img_ed514e7f049460fc80422f18bf5612b590716.png)
年末年始には日経平均は2万4,000円台まで上昇していましたが、その後、調整しています。引き続き、日経平均は予想EPSの推移とほぼパラレルに動いていることが見て取れます。
チェック(1):現在の利益水準は、大不況後の低水準?好景気の高水準?
→高水準
足下ではアナリストの企業業績見通しの下方修正が相次いでいますが、2020年4月17日時点での予想EPSの水準は2015年、2016年と比較しても、まだ高い水準にあるので、高水準と判断します。
チェック(2):来期・再来期調整予想EPSは上向き?下向き?
→下向き
大きく下を向いている状態なので、下降トレンドと判断します。
チェック(3):来期・再来期調整予想EPSを基にしたPERは?
→14.47倍(中心値付近)
2013年1月からの来期・再来期調整予想EPSを基にしたPER(株価収益率)は、11.5~17.5倍の推移となっており、中心値は14.5倍となっています。4月17日時点(日経平均株価:1万9,897円)は中心値付近となっています。
次に、今期、来期、再来期、それぞれの予想EPSの推移を見ていきましょう。
日経平均株価と予想EPSの推移(2)
(2013年1月1日~2020年4月17日)
![](https://media.rakuten-sec.net/mwimgs/b/0/-/img_b006b65c70b9025a0d8cba36781df9eb95724.png)
チェック(4):今期、来期、再来期の予想EPSは、上向き?下向き?
→今期:下向き
来期:下向き
再来期:下向き
いずれも大きく下を向いている状態となっています。
チェック(5):来期、再来期の増益率は?その達成の可能性は?
→来期増益率:5.3%
再来期増益率:12.9%
達成の可能性:来期:小、再来期:?
3月は決算銘柄が多く、4月17日時点では本決算発表前の銘柄が多いため、ここでいう来期は、多くの銘柄が2020年4月~2021年3月、再来期は2021年4月~2022年3月となっています。
コロナウイルスの影響は2020年4月~2021年3月の方が大きいことが想定されるため、来期において5%台の増益率の達成は難しいとみています。再来期については、来期の利益水準が大きく落ち込めば、数値上、大幅増益となることもあり得るとみています。
チェック(1)~(5)を総合すると、現在の日経平均株価は「割高」
総合的に判断すると、
- アナリストの業績見通しの下方修正が相次いでいますが、利益水準はまだ高水準にあるとみていること
- 今後も下方修正が相次ぎ、来期、再来期のEPSの見通しは下がってくることが想定され、来期・再来期調整予想EPSの下向き傾向は続くとみていること
- PERは現時点で中心値付近で、今後、株価水準が変わらなければ、予想EPSが下がることによってPERの値は上がってくること
から、業績からのみの判断ですが、現在の日経平均は「割高」とみています。
投資は、あくまでも自己責任で。
(白石 定之)
この記事に関連するニュース
-
日本株の上昇は続くのか?
トウシル / 2024年7月22日 7時30分
-
日経平均の今後を占う上での安川電機の決算はどうだった?
トウシル / 2024年7月11日 7時30分
-
専門家や評論家のオススメはうまく行かない?株式投資の銘柄選びはシンプルでよい理由
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年6月27日 11時0分
-
今後の日経平均は上昇?横ばい?それとも下落?
トウシル / 2024年6月27日 7時30分
-
【日本株】日経平均株価は再び4万円台に乗せるのか? 「まだ上昇余地はある」といえる“これだけの理由”
Finasee / 2024年6月26日 20時0分
ランキング
-
1「土用の丑の日」物価高でも…あの手この手の“うなぎ商戦” 大手スーパーの目玉は「超特大」
TBS NEWS DIG Powered by JNN / 2024年7月22日 19時59分
-
2小林製薬、会長と社長が辞任へ…「紅麹」サプリ問題の対応遅れで経営責任明確化
読売新聞 / 2024年7月22日 21時37分
-
3島村恒俊さん死去=しまむら創業者
時事通信 / 2024年7月22日 19時30分
-
4「最高益の会社」の株価が上がらない当然の理由 相場に影響を与えるのは過去のデータではない
東洋経済オンライン / 2024年7月22日 16時0分
-
5世界最大級・ファンボロー国際航空ショー開幕…三菱重工など日本企業14社も出展
読売新聞 / 2024年7月22日 21時54分
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
![](/pc/img/mission/point-loading.png)
エラーが発生しました
ページを再読み込みして
ください
![](/pc/img/mission/mission_close_icon.png)