積み立て投資：いま売りたい人に知ってほしい、荒れグセの日経平均に勝つ方法とは？

　今日は、読者から質問の多い「積み立て投資の効果」について解説します。これから投資を始める初心者の方に、ぜひ、知っておいていただきたいことです。

今日のポイント

・積み立て投資には、高値で少なく、安値でたくさん投資する仕組みがビルトイン（自動設定）されている。そのため、値動きの激しいアセットほど、積み立ての効果が大きくなる。

・日経平均は、長期的な資産形成に寄与する投資対象と考える。値動きが荒いのが欠点だが、積み立て投資が威力を発揮しやすいアセットと言える。

・ノーロード（売買手数料なし）で信託報酬（ファンドから差し引かれる手数料）の低いインデックスファンドから始めることが望ましい。

日経平均はＮＹダウより値動きが荒い

　日経平均の上昇が続いています。私は、ＰＥＲ（株価収益率）や配当利回りなどの株価指標でみて、今でも割安で中長期の資産形成に貢献する投資対象と考えています。ただ、非常に値動きが荒く、投資タイミングをはかるのが難しいアセット（投資対象）です。

　アベノミクスがスタートした2013年以降の日経平均とＮＹダウの値動きを比較したグラフをご覧ください。

日経平均とＮＹダウの値動き比較：2012年末～2017年10月30日

注：2012年末の値を100として指数化
出所：楽天証券経済研究所が作成

 　日経平均がＮＹダウより値動きが荒いことが、わかります。日経平均は、2013年から上昇局面でＮＹダウを上回る上昇率となっていますが、下げ局面（上のグラフで青矢印をつけた所）だけ見ると、日経平均がＮＹダウより大きく下落していることがわかります。

　日経平均は、上げるときも下げるときも、ＮＹダウより値動きが大きく、それだけに、いつ買ったら良いのか、判断がむずかしいと思います。

値動きが荒いアセットへの投資では、積み立て投資が効力を発揮

　これから資産形成を考えている個人投資家は、月々1万円や2万円など、金額を決めて、積み立てていくのが良いと思います。積み立て投資は、日経平均に連動するインデックスファンドなど、値動きの荒いアセットへの投資で効力を発揮します。

　積み立て投資の威力を理解いただくために、簡単な例を作りました。まず、以下のクイズを解いてみてください。

【クイズ】

　以下のアセットＡ・アセットＢに、1カ月後と2カ月後に1万円ずつ投資したとして、3カ月後の資産価値は、どちらが大きくなるでしょう？

◆値動きの乏しいアセットＡ

価格1万円でスタート、1カ月後・2カ月後・3カ月後も1万円のまま

◆値動きが激しいアセットＢ

価格1万円でスタート、1カ月後に1万2,000円（スタート時より+20％）に上昇、2カ月後に8,000円（スタート時より▲20％）に下落、3カ月後にスタート時の1万円に戻る

　どちらも、価格は1万円でスタートして、3カ月後に1万円です。ところが、アセットＡとＢで積み立て投資をすると、3カ月後の資産価値に差が生まれます。

【答え】

　アセットＢに投資したほうが得。アセットＡでは、投資した2万円が、3カ月後に2万円のままですが、アセットＢでは、投資した2万円が、3カ月後に2万800円に増加します。

【解説】

　アセットＢに、1万円ずつ投資し続けると、価格が上がったときには少ない量しか買えませんが、価格が下がったときにたくさん買えます。高いときに少し買い、安いときにたくさん買う運用が、自然にできていることになります。

【さらに詳しい解説】

　アセットＡは、1カ月後に1万円で1単位、2カ月後にも1万円で1単位、買えます。合わせて2単位、取得できます。その評価額は、3カ月後に2万円。値動きがないので、損も得もしません。

　アセットＢは、どうでしょう？　1カ月後、1万2,000円に上昇したときは、1万円で0.83単位（10,000÷12,000）しか買えません。ところが、8,000円に下がった2カ月後には1万円で、1.25単位（10,000÷8,000）買うことができます。合わせて2.08単位、取得できます。3カ月後に価格が1万円に戻れば、評価額は、2万800円に。800円だけ、資産価値が増えています。

ファンドマネージャーにとっても、うれしかった「積み立て投資」

　私は、25年間、年金・投資信託などの日本株を運用するファンドマネージャーでした。ファンドマネージャー時代に、とても残念に思ったことと、うれしかったことがあります。

　まず、残念なこと。私が運用していた公募投信（日本株のアクティブ運用ファンド）では、日経平均の高値圏で設定（買い付け）が増えるのに、日経平均の安値圏では、ほとんど設定がありませんでした。株は安いときに買って、高くなったときに売ると利益が得られるわけですが、公募投信では、残念ながら、その逆の動きが見られました。

　次に、とてもうれしかったこと。私が運用していたファンドが、ＤＣ（確定拠出年金）の運用対象となったことです。多数の企業に採用していただけました。ＤＣでは、毎月、一定額の設定が入り続けます。加入者の方に、定時定額で積み立てしていただいたことになります。そうすると、日経平均の高値でも、安値でも、淡々と設定が入ってきます。

　日経平均が大暴落して世の中が総悲観になっているとき、往々にして、絶好の投資チャンスとなっています。ファンドマネージャーとしては、そんなときにこそ、しっかりと投資を増やしてほしいと思います。ところが、公募投信では、そういうときに、設定が入ってきません。
私が運用していたＤＣファンドでは、定時定額の積み立て投資が入ってきますので、リーマンショックで日経平均が大暴落し、世の中が総悲観になっている時でも、淡々と積み立てが入ってきました。

　誰でも、株は安いときに買って、高いときに売りたいと思うのでしょうが、言うのは簡単で、やるのはとても難しいことです。そうするためには、世の中総悲観になっているときに、株を買い、みんなが明るくなって強気になっているときに、株を売らなければなりません。それは、少しひねくれた人にしかできないことです。普通の素直な人は、みんなが明るくなっているときに、株を買いたくなり、暗くなっているときに、株を売りたくなるでしょう。

　普通の素直な人は、変に、いいタイミングで株を買い、いいタイミングで売ろうとしないほうがいいと思います。それでは、どうするべきか?　私は、定時定額（たとえば毎月1万円）の積み立て投資をしていくべきと思います。

積み立て投資のもう1つの効果。支出を収入の範囲に収める習慣が身につく

　毎月1万円の投資を行うためには、その分、支出を絞らなければなりません。収入を上回る支出を行っていると、積み立て投資はできません。

　積み立て投資をする習慣を身に付ければ、自動的に、支出が収入を下回るようにコントロールする習慣を身につけることになります。

（窪田 真之）