ドル/円は、米長期金利に完全連動。一時149円前半まで円高

トウシル / 2023年10月25日 10時6分

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは150.35円

　↓下値メドは149.15円　

米利下げ：景気減速と失業率増大で24年3月から利下げか。
米利下げ：2025年3月のFF金利1.125％まで低下している予想
燃料政策：マクロン仏大統領、燃料会社に原価で販売するように要請
インフレ：国によって必要品は異なる。従ってインフレはグローバルではなく、ローカルな問題。
英利上げ終了：BOEの利上げサイクル、政策金利5.25％で終了。14回連続利上げ
キャリー取引再開：9月FOMC後からペソとブラジルレアルのキャリー取引再び活発に

市況

　今月のドル/円の高値は、3日のNY市場でつけた年初来高値となる150.16円で、その直後に「介入的」な動きで急落してつけた147.29円が安値。レンジの中心値は148.725円。現在のレートは中心値より円安水準。

　2023年212営業日目のドル/円は、前日比0.17円の「円安」。24時間のレンジは0.60円。
FOMC（米連邦公開市場委員会会合）の政策メンバーが11月会合を前にブラックアウト期間に入ったことで新しい情報が不足するなかで、ドル/円は米長期金利の動向に連動して動いた。

　10月24日（火曜）は149.63円でオープン。米国の長期金利は今週、2007年以来の5.00％まで上昇したが、この日は4.79％台まで急速に低下。それに連れてドル/円も東京時間夕方149.32円まで円高に動いた。しかし米長期金利が4.88％台まで再上昇すると未明に149.92円まで円安に戻した。終値は149.89円。

レジスタンス：
149.92円（10/24）
149.99円（10/23）
149.99円（10/20）

サポート：
149.32円（10/24）
148.74円（10/17）
148.43円（10/11）
148.15円（10/10）

「米国の長期金利が高いのは、米国が大きく成長しているからだ」といわれるが、インフレと利上げの追いかけっこが続くほど、米国経済のハードランディング（景気後退）のリスクは高まるのも事実だ。米国経済がそれを回避するためには、インフレを２％以下に抑制しながら、失業率を4％以内で安定させることが条件といわれている。しかしパウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長は、インフレ目標2％達成のためには、4.5％以上の失業率もやむなしと考えている。

　シカゴ連銀総裁は「インフレと失業の二者択一に固執しすぎるのは危険だ」と警告する。失業率が利上げサイクル終了後に0.5ポイント以上高くなったあと、米経済がハードランディングするケースは過去11回も発生している。今回が12回になる可能性は否定できない。