円安は、バイデン大統領と共に撤退か

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは157.85円

↓下値メドは156.20円　

FRB独立性危機：トランプ氏、FRBの金利政策変更は大統領に「事前相談」させる。
ECBの責務：マクロン仏大統領「ECBの責務に経済成長と気候変動を加える必要がある」 
中立金利：中立金利の水準の認識が誤っているとすれば、経済データの強さを説明することができる
BOE：今年の利下げは2回のみ
カナダ：マックレムBoC総裁「利下げ時期が近づいている」

前日の市況

　7月22日（月曜）のドル/円相場は、前日比0.44円の「円高」だった。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

　2024年146営業日目は157.35円からスタートして、東京時間昼前にこの日の高値となる157.61円をつけたが、上値は限定的だった。バイデン大統領が米大統領選からの撤退を決めたとのニュースでドルが売られるなかで夕方に157.00円を下抜けすると156.28円まで大きく下げてこの日の安値をつけた。ただ、その後は、徐々に157円台へ戻した。バイデン大統領の後継候補の政策を見極めたいとの考えもあり、ポジションは傾けにくい状況だった。終値は157.07円。24時間のレンジ幅は1.34円。

週前半の「円安・円高のメド」

　円安のメドは、157.60円、157.86円、158.00円、158.65円
　円高のメドは、156.28円、156.00円、155.50円、155.36円152.74円、

ドル/円：7月1日～7月現在

出所：楽天証券作成

短期：円高

　7月のドル/円のレンジは、155.36円から161.95円。
　高値と安値の50％（中間点）は、158.65円。
　中間点から見て現在の水準は、「円高」。

ドル/円：4月29日～7月現在

出所：楽天証券作成

中期：円高に転換

　5月から7月までのドル/円のレンジは151.85円から161.95円。
　高値と安値の50％（中間点）は、156.90円。現在レートはこの水準にある。

主要指標 終値

出所：楽天証券作成

今日の為替ウォーキング

今日の一言

もしとても大切なことがあるのなら、たとえどんな困難が立ちふさがろうともやるべきだ。 - イーロン・マスク

You Belong To The City

　7月11日に発表された米国の6月のCPI（消費者物価指数）は、広範囲に鈍化した。前月比ではマイナス0.1%で、予想のプラス0.1%を下回った。前年同月比で3.0%の上昇となり、これも予想の3.1%を下回った。前月の3.3%からも減少した。エネルギー価格の下落がCPI下落に大きく影響した。ガソリン価格は前月比でマイナス3.8%とさらに下がった。また、中古車価格も前年同月比でマイナス10.1%と大幅に下落した。コアCPI（エネルギーや食品を除いた指数）は、前月比+0.1％と、2021年８月以来の小幅な伸びにとどまった。前年同月比は+3.3%で予想の3.4%を下回り、３年余りで最も低い伸びとなった。

　今回のCPIの注目点は、インフレ高止まりの原因となっていたOER（所有者居住相当家賃）が穏やかな上昇におさまったことだ。OERが下落しなければ、FOMC（米連邦公開市場委員会）がインフレ率を2%に戻せる可能性はほとんどないと言われていた。

　この結果を受けて、FRB（米連邦準備制度理事会）が9月に利下げを開始する可能性が高まっている。とはいえ、今後は前年比のベース効果の影響で年末に向けてCPIが徐々に上昇していく可能性が高い。9月利下げが、即ち「利下げサイクル（毎会合での利下げ）の開始」を意味することにならないだろう。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成

今日の重要ブレークアウトレベル

出所：楽天証券作成

タイムゾーン 分析

出所：楽天証券作成

（荒地 潤）