TSMC｢ピークはまだ｣敵失でAI半導体ブーム独走 ASMLショックが映すインテルとサムスンの"今"

最先端3ナノ半導体を製造するTSMCのFab 18。2025年後半には2ナノ量産を計画する（写真：TSMC）

AI半導体ブームはバブルに終わるのか、ピークはいつなのか——。

【図で見る】絶好調TSMCの業績をみれば、AIブームの勢いが一目瞭然

半導体の受託製造企業（ファウンドリー）で世界最大の台湾TSMCは10月17日、2024年1〜9月期の決算を発表した。売上高は前年同期比31.9％増の2兆0258億台湾ドル（約9兆4604億円）、営業利益は同35.6％増の8963億台湾ドル（約4兆1857億円）と、まさに絶好調だった。

半導体不足が叫ばれ業績が押し上げられた2022年時のピークを売上高、営業利益ともに上回り、2023年から続いた反動減による調整局面から完全に復活したと言える（下図）。

AI向けが急拡大

業績を牽引したのは、AI分野の半導体だ。AI向けを含むHPC（High Performance Computing）セグメントが全体に占める割合は、今年4月以降は過半を占めるまでになっている。AI向けに限れば、2024年の売上高は前年比3倍以上にまで急拡大する見込みだ。

AI向けの急激な伸びに比べれば、売上高の約35％を占めるスマートフォン向けの回復は鈍かった。TSMCはファウンドリー業界でシェア6割を握る圧倒的な存在。スマホが多くを占めていた半導体ニーズそのものが、データセンターでのAI向けにシフトしていることを物語る内容だ。

ただ株式市場をはじめ多くの関係者が気にしているのは、「このAI需要はバブルなのではないか」ということ。今はグーグルやアマゾンなど「ハイパースケーラー」と呼ばれる、大手クラウド事業者による巨額の投資で支えられている。だが「果たして巨額投資に見合う収益をAI関連のサービスから生み出せるのか」と、持続性に疑問符が浮かび始めている。

10月17日の決算説明会で真っ先にぶつけられた質問も「TSMCとしてAI需要の持続可能性をどう捉えているのか」というものだった。

これについて魏哲家（シーシー・ウェイ）CEOは「AI需要は本物」と強気の姿勢を見せた。さらに「ハイパースケーラーを含め、ほとんどのAI企業と話し合っている。TSMCはこの業界で、誰よりも深く広い見通しを持っている」と続けた。

ウェイCEOはAI需要の見通しに対し、従来はもう少し保守的な見方をしていた節がある。1年前の決算時では「AI需要は伸びているものの、事業全体のシクリカリティ（シリコンサイクル）を相殺するほどではない」とコメントしていた。