【PERとPBRは大事】株式投資をするとき、何を指標にしたらいい？

ファイナンシャルフィールド / 2023年3月19日 1時20分

Fire（Financial Independence, Retire Early）を目指している方、NISAなどの投資を検討している方など、株式投資をする際は、何を見て、または何を指標として投資するのでしょうか？さまざまな投資尺度がありますが、まずは「PER」と「PBR」などの投資尺度が判断の基準の1つになるでしょう。

PERとは

PER（Price Earnings Ratio）とは、日本語で「株価収益率」といいます。株価が「1株あたりの当期純利益（EPS：Earnings Per Share）」の何倍になっているかを示す指標です。株価の水準が割高なのか割安なのかを見極める指標の1つで、株式投資をする上で重要な尺度です。

＜PERの計算式＞

PER＝株価÷1株あたりの当期純利益（EPS）
1株あたりの当期純利益（EPS）＝当期純利益÷発行済株式数

では、実際にはどう使うのでしょうか。

通常は同じ業種の企業の平均PERと比較して、割高か割安かを判断します。PERの数字が低い方が株価は割安、高い方が株価は割高と判断されます。成長性の高い業種はPERが高く、成長性の低い業種はPERが低くなります。

判断する指標はPERだけではなく、他の指標やファンダメンタルズなど、市況環境等と併せて使用することをお勧めします。

PBRとは

PBR（Price Book-value Retio）とは、日本語で「株価純資産倍率」といいます。株価が「1株あたりの純資産（BPS：Book-value Per Share）」の何倍になっているかを判断するときに使う尺度です。今現在の株価が企業の資産価値に対して割高か割安かを判断するときに使います。

＜PBRの計算式＞

PBR＝株価÷1株あたりの純資産（BPS）
1株あたりの当期純利益（BPS）＝純資産÷発行済株式数

では、実際にはどう使うのでしょうか。

PBRが1倍だと、会社が持っている資産、つまり会社を清算したときの価値と同等ということになります。通常はPBRが1倍を超えると割高、1倍を切ると割安と考えられます。

ただし、近年これに当てはまらない企業も増えており、総合的に判断する必要があります。

実際に計算してみよう

(例)A社の状況

●発行済株式総数5億株
●当期純利益500億円
●純資産2500億円
●株価1000円

まず、1株あたりの金額を求めます。

1株あたりの当期純利益（EPS）　500億円÷5億株＝100円
1株あたりの純資産（BPS）　2500億円÷5億株＝500円
PER＝1000円÷100円＝10倍
PBR＝1000円÷500円＝2倍

　

業界平均のPERが15倍としたら、A社の株価は割安と判断されます。また、PBRは1倍を超えていますので､A社の株価は割高と判断されます。
　

その他の指標

PERとPBR以外にも、株式売買の際の判断材料はたくさんあります。

まずは代表的なベンチマーク（指数）として、日経平均株価とTOPIX（トピックス）があります。

＜日経平均株価＞

東京証券取引所（以下、東証）のプライム市場（2022年3月31日以前は東証一部上場）に上場している約1800銘柄のうち、日本経済新聞社が、東京証券取引所プライム市場上場銘柄から選定した225銘柄をもとに算出する平均株価のことです。

＜TOPIX（トピックス）＞

国内株式市場に上場する銘柄すべてを基に算出する指数です。対象銘柄の時価総額を指数化したものです。

次に、「ROE」と「ROA」というものがあります。

＜ROE（自己資本利益率）＞

企業が自己資本に対して、どれだけの当期純利益を上げているのかを表す指標のことです。一般的には、ROEが高いほど、効率よく稼げる収益性・成長性がある企業と判断されます。

＜ROA（純資産利益率）＞

純資産に対して、どれだけの当期純利益を上げているのかの指標のことです。ROEは自己資本に対してでしたが、ROAは自己資本に加え、借入金などの他人資本（負債）や社債などが考慮されます。

一般的にはROAは、ROEと同様に、割合が高いほど収益性・成長性がある企業と判断されます。

また、配当金に絡むものとして、配当性向と配当利回りがあります。