アングル：米インテル、株価下落でダウ平均除外の恐れ

米半導体大手インテルの株価が低迷し、ダウ工業株３０種平均の構成銘柄から外されるとの観測が高まっている。写真は２０２３年３月撮影（２０２４年　ロイター／Dado Ruvic）

Arsheeya Bajwa

［３日　ロイター］ - 米半導体大手インテルの株価が低迷し、ダウ工業株３０種平均の構成銘柄から外されるとの観測が高まっている。

インテル株は年初から約６０％下落してダウ平均構成銘柄の中で下落率が最大となり、株価は最低となった。

７月の世界全体（全社）の半導体売り上げが前月比１１．１％減少したというＵＢＳセキュリティーズのリポートを嫌気して、３日の米市場では半導体株が大きく売られ、インテル株も急落した。

ダウ平均から外されれば、ただでさえ傷ついているインテルの評判はさらに落ちるだろう。同社はオープンＡＩへの投資を見送ったことで生成人工知能（ＡＩ）ブームに乗り遅れ、台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）の牙城切り崩しを期待した半導体製造請負部門でも損失が膨らんでいる。

インテルは先月、態勢立て直しのために配当を停止し、人員１５％の削減を発表。しかしアナリストなどの間では「小さ過ぎて遅すぎる」対応だと冷めた声が聞かれる。

カーソン・グループの首席市場ストラテジスト、ライアン・デトリック氏は「インテルの（ダウ平均からの）除外には長い時間がかかりそうだった」としながらも、直近の業績が最後の一押しになるかもしれない、との見方を示した。

一方、ロイターが１日報じたところでは、インテルのパット・ゲルシンガー最高経営責任者（ＣＥＯ）ら幹部は経営立て直しに向け、今月半ばの取締役会で事業売却や設備投資見直しの計画を提示する見通しだ。

ダウ平均を運用するＳ＆Ｐダウ・ジョーンズ・インダイシズは、インテルがダウ平均から除外されるかどうかについてコメントを控えた。構成銘柄の入れ替えは必要に応じて随時行われている。

時価総額が勘案されるＳ＆Ｐ５００種総合指数と異なり、ダウ平均においては株価が構成銘柄を決める際の主要な要素となる。

構成銘柄を選ぶ委員会は、３０銘柄中で最も株価の高い銘柄が、最も低い銘柄の価格の１０倍を超えていないかを注視している。現在、最も高いユナイテッドヘルス・グループの株価はインテルの約２９倍だ。

また、８月２９日の終値に基づくと、インテルは指数に占めるウエートがわずか０．３２％と、３０銘柄中で最も影響力の弱い銘柄となっている。

インテルがダウ平均から除外されれば、２０００年８月の過去最高値から７０％余りも下がっている株価はさらに打撃を被るだろう。同社の時価総額は、過去３０年間で初めて１０００億ドルを割り込んでいる。  

インテルが外れた場合、代わりに同じ半導体大手のエヌビディアが入ると予想する声がある。

ただ、ダウ平均においては値動きの安定した銘柄が好まれるため、エヌビディア株は不安定過ぎてふさわしくないのでは、とみる投資家もいる。

インテルと交代する銘柄として、半導体大手テキサス・インスツルメンツ（ＴＩ）の名前も挙がっている。

ＴＩ株は今年２０％余り上昇し、株価は３０銘柄の平均値に近い。Ｓ＆Ｐダウ・ジョーンズ・インダイシズの指数委員会で２０１９年まで２０年以上、委員長を務めたデービッド・ブリッツァー氏は、構成銘柄入れ替えの際には株価が平均値に近い企業が好まれるかもしれないとの見方を示した。