ＦＲＢのバランスシート圧縮終了6月か、米銀予想が後ずれ

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が１月８日公表した２０２４年１２月１７─１８日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、米大手銀行が想定するＦＲＢによるバランスシート圧縮（量的引き締め＝ＱＴ）の終了時期が後ずれしたことが分かった。２０２２年１月、ワシントンで撮影（２０２５年　ロイター/Joshua Roberts）

Michael S. Derby

[ニューヨーク ８日 ロイター] - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が８日公表した２０２４年１２月１７─１８日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、米大手銀行が想定するＦＲＢによるバランスシート圧縮（量的引き締め＝ＱＴ）の終了時期が後ずれしたことが分かった。

ニューヨーク連銀の金融政策当局者の説明をまとめた議事要旨によると、１２月ＦＯＭＣ前の調査で、ＱＴ終了は今年６月と予想された。１１月会合前の調査での予想は５月だった。

ＦＲＢは１２月会合で政策金利を０．２５％ポイント引き下げ、４．２５─４．５０％とした。今後の利下げペース鈍化を示唆し、インフレ見通しを引き上げた。

同会合で、バランスシート圧縮に関する新たな発表は行わなかったが、リバースレポ・ファシリティーの金利を技術的に変更し、ＦＲＢの帳簿からマネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）などの資金流出を促した。

１２月の議事要旨は、バランスシートに関するＦＲＢの今年の取り組みについて複数の問題を指摘。政府債務上限が復活すれば、流動性を評価するのが困難になる可能性があるほか、国債の発行減少に伴い、リバース・レポ・ファシリティーへの資金流入が続く可能性もあるとした。