スイス中銀、予想外に金利据え置き 様子見モードとの見方

　９月２１日、スイス国立銀行（中央銀行）は政策金利を１．７５％に据え置いた。写真はチューリヒの同行前で３月撮影（２０２３年　ロイター／Denis Balibouse）

John Revill

［チューリヒ　２１日　ロイター］ - スイス国立銀行（中央銀行）は２１日、政策金利を１．７５％に据え置いた。据え置きは２０２２年３月以来。ジョルダン総裁は「様子見」局面に入ったと述べたが、物価動向次第で利上げする姿勢も示した。

ロイター調査では０．２５％ポイントの利上げが予想されていた。ただ８月のインフレ率が７月と同じく１．６％で中銀の目標レンジ（０─２％）内に収まったことから、短期金融市場では五分五分とみていた。

スイス中銀は５回連続の利上げで政策金利を２５０ｂｐ引き上げた。

声明は「ここ数四半期の大幅な金融引き締めが、インフレ圧力に対抗している」と表明。そのうえで「中期的な物価安定確保へ、さらなる金融引き締めが必要になる可能性は否定できない」とし、今後数カ月の物価動向を注視していくと付け加えた。

ジョルダン総裁は会見で「今回は様子を見て次回、これまで取ってきた政策措置が物価が安定と見なすレンジに持続的にとどまるのに十分か検証することが可能な状況になった」と述べた。

ただ追加利上げの選択肢も温存し「インフレ率が２％を持続的に下回るようにするために必要であれば政策引き締めをためらわない」とした。

総裁は「インフレをめぐる戦いはまだ終わっていない。インフレ圧力は残っており、インフレ圧力が再び高まるかどうかは正確には分からない」と指摘。今後２カ月は状況を注視し追加引き締めが必要かどうか１２月に判断すると述べた。

ピクテ・ウェルス・マネジメントのシニアエコノミストは、「スイス中銀は総じて他の中銀より楽な立場にあるが、インフレとの戦いに勝利したとは宣言しなかった」と指摘。その上で予想外のインフレ急伸がない限り利上げ終了とし、「当面は政策金利を据え置くだろう」と述べた。

中銀は今年の経済成長率は１％程度との予想を維持したが、第２・四半期の景気停滞も考慮したとみられている。

ＵＢＳのシニアエコノミストは、「国内経済は現在、インフレと経済リスクに直面している。利上げ見送りはインフレリスクよりも景気懸念を中銀は重視していることを示す」と語った。

Ｊサフラ・サラシンのエコノミスト、カルステン・ユニウス氏は、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が先週利上げしたことを踏まえ、スイス中銀は独自の政策判断を下したとし、「金利据え置きは、インフレ圧力が和らぎ、スイスフランが上昇し、景気減速の兆候が出ているためだ」と指摘。追加利上げを示唆したことを挙げ「タカ派な据え置き」と述べた。

中銀は、２３年と２４年のインフレ率予想を２．２％に据え置いたが、２５年は６月予想の２．１％から１．９％に下方修正した。

今年の経済成長率予想は１％程度に据え置いた。

前日、スイス政府は、今年の成長率予想を１．１％から１．３％へ引き上げる一方で、２４年は１．５％から１．２％へ引き下げた。インフレ率予想は今年が２．２％、２４年は１．９％。