ＥＣＢ、金利据え置き 11会合ぶり 利下げの討議「尚早」

欧州中央銀行（ＥＣＢ）は２６日の理事会で、政策金利の据え置きを決定、２５年の歴史で最長となった連続利上げを打ち切った。本部で２０１８年撮影。（2023年　ロイター/Kai Pfaffenbach/File Photo）

[アテネ ２６日 ロイター] - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は２６日の理事会で、政策金利の据え置きを決定、２５年の歴史で最長となった連続利上げを打ち切った。最新のデータではインフレ率が目標の２％に向かって緩やかに低下していることを引き続き示しているとの見解を示した。

中銀預金金利を過去最高の４．０％に据え置き、現在の政策金利を「十分に長い期間」維持すれば、インフレはしっかり抑制される可能性があると再確認した。

ＥＣＢは「これまでの利上げは、引き続き資金調達環境に力強く伝達されている。これにより需要が次第に減衰し、インフレ押し下げの一助になっている」とした。

ラガルド総裁は理事会後の記者会見で、ユーロ圏経済は低迷しているとの認識を示すと同時に、物価上昇圧力は依然として強く、中東紛争でエネルギーコストが上昇すれば、追い打ちがかけられる可能性があると指摘。「われわれは安定しなければならない。今回は据え置きを決定した」とし、「何も行動を起こさないこと自体が、行動を起こすことになるときもある。据え置きの決定には意味がある」と述べた。総裁によると、今回の決定は全会一致。

その上で、ＥＣＢがこれまでに実施した利上げで、特に銀行融資が縮小するなど、経済に明らかに大きな影響が及んでいると言及。「年内は景気は弱い状態が続く公算が大きい」と述べた。同時に「インフレがさらに低下し、家計の実質所得が回復し、ユーロ圏の輸出需要が回復するにつれ、経済は将来的に力強さを増す」との見方も示した。

総裁はまた、「利下げについて議論することさえ、全くもって時期尚早だ」と述べ、市場の利下げ期待をけん制。しかし投資家はこの発言には納得せず、ガイダンスは「ハト派的」と受け止められた。

イーバリーの市場戦略責任者マシュー・ライアン氏は「投資家は、追加利上げもあり得るというラガルド総裁の発言を全く信じていない」とし、「われわれは引き続き、ＥＣＢの次の動きが利下げとなる可能性がはるかに高いとみている」と述べた。

金融市場では、ＥＣＢがかなりの確率で来年４月に利下げを開始するという見方を織り込んでいる。さらに、来年６月までに利下げが始まり、２４年末までにさらに２回の利下げが実施される確率を完全に織り込んでいる。

ＥＣＢの金利据え置き決定によって、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）を含む世界の主要中銀による今回の金融引き締めサイクルが終了したという期待が強まる可能性がある。

ＥＣＢはまた、１兆７０００億ユーロのパンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）について、来年末まで継続すると改めて表明した。一部の当局者は前倒し終了を求めていた。ラガルド総裁は債券保有高の早期削減は議論されなかったと述べた。

情報筋によると、ＥＣＢ当局者は来年初めにもＰＥＰＰおよび市中銀行に求めるＥＣＢに預ける最低準備金について討議する方針で合意したという。