【シュローダー】2024年6月 グローバル債券チームによる経済見通し
Digital PR Platform / 2024年6月12日 17時17分
2: インフレ率改善の兆し:原油価格は4月上旬に急騰した後、再び下落に転じ、足元では12ヵ月間のレンジ内で推移しています。また、4月の米CPIは、特に住宅を除くサービスなどのコア分野で、3月からのさらなる改善を示しました。コア・インフレ率は前月比ほぼ0.3%上昇となり、FRBにとっても市場にとっても絶対的な水準では依然として高いものの、1-3月期からの改善は正しい方向への重要な一歩となりました。
米国経済成長の鈍化が継続すれば、FRBが年内に政策金利の引き下げを開始する道が開けるとみられます。
新型コロナ危機の経済指標への影響
経済指標の示唆において注意すべき点があります。4月の米ISM非製造業景気指数は、新規受注、雇用、生産が低調で、1年4か月ぶりに50を下回りました。以前は米ISM非製造業景気指数は消費の先行指標としての信頼性が高かったのですが、新型コロナ危機以後は関係が崩れています。
今回の非常に弱い1つの調査指標に基づいてハードランディング・シナリオの実現可能性を高めるのは時期尚早だと考えます。そして、今後数ヵ月間は、公的データおよび調査ベースのサービス部門データの精査を通常以上に強化し、判断を行っていく予定です。
ポートフォリオへの示唆は?
債券価格にマイナスの影響を与えるノーランディング・シナリオの実現可能性が低下したことで、運用チームのグローバル債券市場に対する見通しは改善しています。さらに、5月初の米連邦公開市場委員会(FOMC)で、次の一手が追加利上げとなる可能性は低いとの認識が示されました。追加利上げリスクが抑制されたことは極めて重要な進展であり、債券のファンダメンタルズ的な支えになると考えます。
資産配分については、高クオリティのクレジットであるカバードボンドやエージェンシー・モーゲージ債等証券化商品の選好を継続いたします。社債については、年限が短めの欧州投資適格社債についての選好も維持しています。米国投資適格社債については、スプレッドが歴史的にタイトな水準になっており、国債対比でのリスク・リターンの魅力度が薄いと考え、全体的に弱気の見方を維持いたします。
【本資料に関するご留意事項】 本資料は、情報提供を目的としてシュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社(以下「弊社」といいます。)が作成した資料であり、いかなる有価証券の売買の申込み、その他勧誘を意図するものではありません。本資料に示されている運用実績、データ等は過去のものであり、将来の投資成果等を示唆あるいは保証するものではありません。投資資産および投資によりもたらされる収益の価値は上方にも下方にも変動し、投資元本を毀損する場合があります。また外貨建て資産の場合は、為替レートの変動により投資価値が変動します。本資料中に記載されたシュローダーの見解は、策定時点で知りうる範囲内の妥当な前提に基づく所見や展望を示すものであり、将来の動向や予測の実現を保証するものではありません。市場環境やその他の状況等によって将来予告なく変更する場合があります。本資料は、作成時点において弊社が信頼できると判断した情報に基づいて作成されておりますが、内容の正確性あるいは完全性については、これを保証するものではありません。本資料を弊社の許諾なく複製、転用、配布することを禁じます。シュローダー/Schrodersとは、シュローダーplcおよびシュローダー・グループに属する同社の子会社および関連会社等を意味します。
関連リンク
シュローダーの視点
https://www.schroders.com/ja-jp/jp/intermediary/insights/
-
- 1
- 2
この記事に関連するニュース
-
“ちぐはぐ”な経済指標に投資家も困惑…米国の「適切な利下げタイミング」とは【マクロストラテジストの見解】
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年6月22日 8時15分
-
シュローダー マクロ経済見通し(2024年4-6月期)
Digital PR Platform / 2024年6月5日 17時17分
-
ESG四半期レポート:2024年第1四半期
Digital PR Platform / 2024年6月4日 16時3分
-
「ドル円」は当面もみ合い推移が続くものの、緩やかに上昇すると予想 ~マーケットの振り返りと見通し【解説:三井住友DSアセットマネジメント・チーフリサーチストラテジスト】
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年6月4日 15時45分
-
資金流入が続く「米投資適格社債市場」の“好環境”【解説:三井住友DSアセットマネジメント・チーフリサーチストラテジスト】
THE GOLD ONLINE(ゴールドオンライン) / 2024年5月31日 16時20分
ランキング
-
1ブックオフで架空買い取りか 複数の店舗で従業員が架空の買い取りなどを行い不正に現金を取得していた疑い
TBS NEWS DIG Powered by JNN / 2024年6月26日 17時38分
-
2談合問題で揺れる…中部電力の株主総会で勝野会長らが株主に謝罪 コンプラ遵守など再発防止に取り組むと説明
東海テレビ / 2024年6月26日 17時45分
-
3中国で「サイゼリヤ」に行列ができる秘密 節約志向が追い風に、現地限定のメニューも
東洋経済オンライン / 2024年6月26日 8時0分
-
4日経平均は3日続伸、半導体関連が押し上げ 約2か月半ぶり高値
ロイター / 2024年6月26日 15時43分
-
5ENEOS、株主が不信の声=相次ぐセクハラ「情けない」
時事通信 / 2024年6月26日 18時44分
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
記事ミッション中・・・
記事にリアクションする
エラーが発生しました
ページを再読み込みして
ください