円暴落、ドル/円一時141円台！日銀緩和継続で「円は最弱通貨」確定か？

トウシル / 2023年6月16日 10時9分

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは141.45円

　↓下値メドは139.55円　

英経済：ピルBOE主任エコノミスト「英国人は貧乏になることを受け入れなくてはいけない」
ドル：基軸通貨としてのドル地位は盤石。ドルは単なる紙幣ではなく、世界の金融システム全体をつなぐネットワークである。これが他の通貨や暗号資産がドルになり代われない理由である、
便乗値上げ：企業は短期的な利益率の拡大が、高い価格を支払うことに対する顧客の怒りのリスクに見合うかどうかを吟味しなければならない
ドイツ：ドイツ経済はリセッションを回避する可能性。エネルギー価格下落のおかげ

市況

　この日のFX市場のドル/円は、昨年11月以来となる141円台まで円安が進んだ。ドルに対する期待感と円に対する失望感が強まったことが理由。

　6月15日（木曜）のドル/円は、前日比「円安」。

　24時間のレンジは139.94円から141.50円。値幅は1.57円。

　2023年119営業日目は140.01円からスタート。東京時間朝につけた139.94円が安値で、夕方に141円を突破すると141.50円まで上値を伸ばした。ただNY市場では、この日の米雇用関連データが弱かったことで140円台半ばまで下落した。終値は140.29円（前日比+0.17円）。

　今週FOMC（米連邦公開市場委員会）会合を開いたFRB（米連邦準備制度理事会）は、年内あと2回の利上げを行う姿勢を示している。ECB（欧州中央銀行）はこの日の会合で主要政策金利を0.25%ポイント利上げして4%に引き上げた。これはECBにとって8会合連続の利上げとなるが、ラガルドECB総裁は次回7月も継続する公算が大きいと記者会見で述べている。FRBやECBだけではなく、RBA（豪準備銀行）やカナダ中銀など他の中央銀行もインフレ再燃を背景に利上げを再開している。

　来週はBOE（イングランド銀行）やSNB（スイス国立銀行）の利上げが広く予想されている。その中で、日銀だけは緩和政策を今後しばらく継続する意思を表明している。金利差でいえば、円は最弱通貨。円はキャリートレード用の通貨として他通貨に対して売られている。ユーロ/円は153円台まで上昇して15年ぶりの高値（円の安値）をつけた。

　なぜ日銀は緩和政策を続ける必要があるのか？次ページをご覧ください。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

レジスタンス：
141.61円（22/11/23）
142.23円（22/11/22）
142.25円（22/11/21）

サポート：
139.94円（06/15）
139.70円（200時間移動平均）
139.28円（06/14）
139.00円（06/13）

主要指標終値

出所：楽天証券作成

今日の為替ウォーキング

今日の一言

トップレベルの学生達は、「かろうじて手が届く挑戦」に目標を設定し、「一つのことに集中」し、「楽しさを犠牲」にして能力の向上に取り組む傾向がある

My Ever Changing Moods

　インフレ期待とは、物価の行方を人びとがどう見るかの予想だ。「インフレ期待が安定」しているときは、物価の上昇が続かないと予想する人が多く、物価上昇の抑制効果がある。しかし、「インフレ期待が不安定」になると、物価の上昇が続くと考える人が多くなり、買い占めや売り惜しみ、あるいは賃上げ要求といった行動が発生しやすく、現実の物価を押し上げ加速させることになる。

　中央銀行の仕事は、金利を調節することによってインフレ期待を安定させ、物価高との悪循環を防ぐことだ。まさに今、FRB（米連邦準備制度理事会）やECB（欧州中央銀行）が行っていることである。

　FRBは1年間で合計5％を超える利上げを続けることで、ようやくインフレ率はピーク時の半分まで下げることはできた。それでも、依然としてFRBの目標値の2％の倍以上の高さである。インフレと利上げのデッドヒートを続けていくならば、いずれかの時点で経済が耐えられなくなり、深刻な景気後退が発生するリスクが高まる。

　FRBは6月のFOMCでは利上げを見送ったが、パウエルFRB議長は、利上げペースを緩めたのであって、利上げサイクルの終了ではないと強調している。FRBが利上げを続けるのは、今を逃してしまうとインフレ期待が暴走してしまうからだ。RBA（豪準備銀行）やカナダ中銀は、インフレが再燃して再利上げに追い込まれている。

　日銀は逆にインフレ期待を刺激することに集中している。円安を容認することで輸入インフレを加速させ、日本人に物価上昇を長く経験させることで、インフレ期待を形成させようと日銀は考えている。

　植田日銀総裁は「長期的に２％のインフレ目標が達成された暁には、インフレ予想も大体２％になる」と、インフレ期待が定着することを期待している。しかしインフレが都合よく２％で治まるはずないのは、他国の状況が証明している。