調剤大手アイン､500億円買収で小売り強化の成算 フランフラン買収､シナジーで出店増を狙え

アインHDは今後、オアシスを納得させるだけのシナジーを創出していかなければならないだろう。

アインHDの主力の調剤事業では、中長期的な採算悪化も不安視されている。公定価格である薬価が毎年引き下げられ、仕入れ価格の差で儲ける薬価差益は減少傾向だ。

昨年、アインHDの子会社の元社長らが、病院の敷地内薬局の出店をめぐる入札妨害事件で有罪判決を受けるなどガバナンスの問題もある。今年の調剤報酬改定では病院敷地内薬局の報酬が減額されるなど、業績への影響も懸念される。

ドラッグストアも脅威だ。既存店に調剤薬局を併設するドラッグストアは出店スピードが速い。アインHDの調剤薬局店舗数が1200超の一方、ドラッグストア大手のウエルシアHDの調剤薬局店舗数は2100を超える。

競合の日本調剤やクオールHDが医薬品製造事業などに注力する中、アインHDは小売り強化の独自路線を進む。フランフランの買収はその最重要戦略。早期にシナジーを創出し、成長を実現することが求められる。

伊藤 退助：東洋経済 記者