兜町地獄耳 海外投資家の日本株売りは、これからが本番？ 米利下げが遠のきシナリオ変更 １８年ぶり高水準、信用取引の買い残にも警戒

証券ライター　ついに日本株市場の下落が始まったな。売っているのは海外投資家か？

投資顧問会社幹部Ａ　米国の６月利下げが遠のいたこともあって、海外投資家はシナリオの変更を余儀なくされているそうだ。年初から、しこたま買っていた日本株を売るとのウワサもある。

投資会社社員Ｂ　ただ、１８日に発表された東証の「投資部門別売買動向」によると、４月第２週は、海外投資家は２週連続の買い越し。一方で、日本の個人投資家は３週ぶりに売り越していました。

ライター　なるほど。海外投資家の日本株売りは、これからが本番になる可能性もあるわけか。

社員Ｂ　５月に向けて、「セル・イン・メイ」（株は５月に売れ）のアノマリー（経験則）も意識されそうですね。

幹部Ａ　といっても、「セル・イン・メイ」は４月に株が高いという大前提のアノマリーだからなあ。

ライター　年初から、下落らしい下落はなかったから、新ＮＩＳＡ（少額投資非課税制度）で、今年から株を始めた個人投資家はびっくりしてるんじゃないかな。

幹部Ａ　そうだろうね。特に、新ＮＩＳＡでは米国株に投資している個人は多い。ＮＹダウなんかは、４月からの１３営業日で、日足チャートで陽線だったのはわずか１日だけ。残りの１２日間は、すべて陰線になっている。

社員Ｂ　新ＮＩＳＡ口座で買っていればまだいいですけど、なかには信用取引に手を出して、連日の追証が発生している株初心者も多いみたいですよ。「追証ってなんですか？」っていうレベルの投資家たちです（笑）。

ライター　そういえば、信用取引の買い残が４兆６０００億円近くまで膨れ上がったという報道もあったな。なんでも１８年ぶりの高水準らしい。

幹部Ａ　信用取引の買い残は、近い将来の売り圧力になるから、警戒が必要だな。それらがある程度、整理されないと、「セリングクライマックス」は来ないかもしれない。

ライター　「お前が売った、そこが底」ってやつか。そう考えると、なかなか損切りもできないな。

幹部Ａ　特に、株初心者にとって、損切りはなかなかハードルが高い。でも、損切りができるようになって初めて、投資家として成長できるんだ。

社員Ｂ　ボクもそう教わりました。しかも、株式市場にはサイクルがあるから、若い世代の人たちは、これからいくらでもチャンスが巡ってくる。そのチャンスを逃さないためにも、追証などによってマーケットから強制退場させられないようにしなさいと言われました。

ライター　その通りなんだけど、俺たちみたいなアラカン世代にとっては、今回の株高が最後のチャンスになるかもしれない。もう後戻りできないよ。

社員Ｂ　……。