プライベート・マーケットの見通し 2024年第2四半期： 新たな投資環境

水素、ヒートポンプ、バッテリー、電気自動車の充電などの再生可能エネルギー関連技術は、輸送、熱、重工業などの産業の脱炭素化を促進する上で重要な役割を果たすでしょう。

現在、多くの再生可能エネルギー・プロジェクトに対し、資本投資は限定的で、顕著な差があります。これに金利上昇が加わり、期待リターンの再評価を引き起こしており、現在の市場環境は、特にコア／コアプラスの戦略で魅力的なエントリー・ポイントとなっています。同時に、このアセットクラスは、インフレとの連動性やマーチャント価格へのエクスポージャーによるレジリエンスを示し、2023年は既存ポートフォリオに好調なパフォーマンスをもたらしました。



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不動産

不動産市場は、地域、セクター、投資構成によって調整の度合いが異なるものの、価格の修正が行われています。これにより、魅力的な価格設定に順次アクセスできる機会が生まれています。当社独自のバリュエーション・フレームワークは、2024年と2025年が不動産投資の好機となることを示唆しています。


労働市場は引き続き堅調で、ほとんどの不動産セクターにおいて、とりわけ構造的な支援があるセクターでの成長が見込まれています。需要の鈍化にもかかわらず、建設コストや借入金調達コストの上昇により、供給は逼迫しており、持続可能な賃料収入水準が維持されています。質の高いESGに準拠したスペースは不足しており、景気回復後の賃貸料の伸びを促進するでしょう。

バランスシート調整のための資本ソリューションを必要とするものを含め、デット・キャピタル市場の非流動性から投資機会が生まれつつあります。借り換えの波が、2024年中にさらなる価格調整の動きをもたらし、これらの投資機会を加速させると予想します。


英国や北欧地域など、価格の再調整が急速に進んでいる市場に当面の買い機会があり、その後米国やその他の欧州大陸市場が続くでしょう。アジア太平洋地域では、中国の景気回復の遅れや、サプライチェーンのニアショアリング／フレンドショアリングに関連した循環的な投資機会が魅力的です。

インダストリアルと物流施設は、強力なファンダメンタルズに支えられ、ほとんどのサブマーケットで魅力的な価格帯まで回復しています。私たちは、強い需要サイドの追い風を受け、直接的または間接的にインフレに連動した収入が見込める運営可能な物件を選好します。